商品：価値観と価格2つの異なる概念

価値と価格の間には大きな違いがあります。商品の現在の価格は、買い手が支払う額と売り手が市場で受け取る額です。実際の商品市場では、プリンシパル・プリンシパル・ベースで取引が行われるため、価格は透明ではないことがよくあります。先物市場については、シカゴ・マーカンタイル・エクスチェンジ（CME）やインターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）などの取引所が最後に公表した価格です。

先物の世界では、買い手と売り手が最新の価格水準を一般に報告する取引所のガイドのもとで出会うにつれ、完全な透明性があります。

商品の現在の価格が安く、高価であるか、または公正価値の水準であれば、しばしば多くの意見がある。現在の価格は、購入者が支払うことができ、売り手が受け取ることができるレベルなので、常に正しい価格です。しかし、価値はしばしば別の考慮事項です。一部の市場参加者は、価格が下がっているため安価であると信じているかもしれません。

価値になると、安価なものは別の人には高価になることがあります。それはすべて彼らの視点にかかっています。価値は重要性、価値、または有用性の尺度です。したがって、商品の現在価値を判断するためには、原材料を何らかの方法で関係する別のものと比較することが重要です。

すべての商品には共通点があります。彼らはすべて原材料資産クラスのメンバーです。彼らはすべての主要な資源であり、すべてが売買されることができます。しかし、一部の商品は他の商品との関係が強い。一例として、トウモロコシと金はどちらも商品であるが、共通点はほとんどない。

同じことが油や牛にも当てはまります。しかし、プラチナと金は共に貴金属であり、石油と天然ガスは両方ともエネルギー商品である。同じ商品分野では、異なる商品がしばしば別の商品の代用品として機能することがあります。このような場合、ある商品の価格水準を他の商品と比較することは、商品が歴史的に安価であるか高価であるかという重要な価値の手がかりをしばしばもたらす可能性があります。

商品の世界で私が最も好む価値のあるツールの1つは、過去の2つの関連原材料価格の価格差を測定する商品間スプレッドです。価値を判断するのに役立つ商品間のスプレッドの大きな例は、プラチナと金の間の価格の広がりです。過去40年間に、プラチナは金の価格に対して平均200ドルのプレミアムで取引されています。 2つの金属の間の広がりの範囲は、2008年にはプラチナに対して1200ドルのプレミアム、2016年にはプラチナに対して350ドルの割引があります。1つの金属がいつでも安価で高価であると言う推測の問題ですが、プラチナは1200年分のプレミアムで金と比較して高価で、黄色と比較して安かった350ドルの値引きで逆に、金になると、2008年にはプラチナに比べて歴史的に安く、2016年には高価でした。

原材料の現在の価値を理解するのに役立つ商品間スプレッドの他の多くの例があります価格関係の履歴を使用して商品の生産者が産品間のスプレッドを用いて生産量を決定する方法の一例は、トウモロコシと大豆の間の商品間スプレッドである。ここ数十年で、トウモロコシ大豆の平均レベルは、各ブッシェルのトウモロコシ値のブッシェル数が2.4：1程度になっています。比率は平均して、大豆の各ブッシェルに2.4ブッシェルのトウモロコシがあることを意味する。この比率が2.4：1レベルを上回ると、大豆はトウモロコシに比べて高価になり、トウモロコシは豆に比べて安くなる。

平均的なレベルの下では、歴史的な場合とは逆のケースがあります。毎年トウモロコシや豆を作付けする農業者は、2種類の商品の相対価格を使って、どの作物を植えるかを決定するかもしれません。 2. 4：1以上では、農家は高価な豆を植える可能性が高く、そのレベル以下ではトウモロコシは経済的観点から植えるより魅力的な作物になります。

消費者に関しては、商品間のスプレッドがしばしば選択を決定する。希薄豚と生きた牛の未来の価格関係の長期平均は、1.4ポンドの牛肉価値1ポンドあたり約1.4ポンドの豚肉価格になります。牛肉は歴史的には豚肉よりも高価ですが、それ以下の場合は豚肉がより高価になります。消費者は賢明な経済的選択をする傾向があります。ステーキがポークチョップより安ければ、買い物客はステーキを購入する可能性が高く、ポークが安ければ多くの買い物客の夕食のテーブルに現れる可能性が高い。

ご覧のとおり、商品の価格とその原材料の価値には大きな違いがあります。インター・コモディティ・スプレッドは、商品トレーダーや投資家が商品が安価か高価かを識別するのに役立つツールです。