<！原油の減少は、多くの産油国の国内総生産（GDP）を圧迫している。 GDP成長率とインフレ率との逆の関係は、経済成長率の低下がしばしば通貨評価の低下につながることを意味します。原油価格がバリュエーションに及ぼす影響により、ロシアのルーブルとブラジルの実質はともに、2016年初頭に米ドルに対する過去最高の安値を記録した。
ペッグ対切り下げ
変動金利の通貨を持つ多くの国では、大幅な下落が見られました。例えば、ペルーのヌエボ・ソルは2014年中頃にヌエボ・ソル1人当たり0.36USドルから2020年初頭までにヌエボ・ソル1人当たり0.30ドル未満に20％落ちた。ベネズエラのような超インフレに直面している国では、2015年と2016年にかけてベネズエラのボリバルに対して100％以上の高騰が見られます。重要な中央銀行準備金を有する国は、これらの切り下げを防止するために、米ドルへの通貨ペッグを選択した。
たとえば、サウジアラビアのリヤルは、米国ドルに対して約3.75で固定されています。通貨がこの金額から逸脱すると、中央銀行はリヤルを購入しペッグを維持するために世界通貨市場に介入する。もちろん、これは売り圧力が強いときに中央銀行準備金を使い果たします。より幅広い結果
評価の低下とインフレは、国の経済に重大な問題をもたらす。一般に、インフレは消費財をより高価にし、貯金者を保護するためにペナルティを課し、お金を借りた債務者に報酬を与える。ハイパーインフレは、損失のリスクを減らすために国民の市民がすべてのコストで現金を保持することを奨励し、通貨危機を悪化させ、さらなるインフレを促進することにより、より大きな問題を提起する。
多くの中東諸国は、公共の福祉プログラムの資金と政治的安定を維持するために、原油収入に依存している。これらの収入が枯渇した場合、財政予算を維持する上で、これらの国は困難な選択に直面する可能性があります。こうしたダイナミクスは、経済を不安定化させるような地政学的リスクを引き起こす可能性があり、投資家が過度に危険な資産に投資することを避けるため、外国直接投資を最終的に削減します。
投資家の検討事項
投資家は、リスクを軽減し多様化していくために、商品依存国に投資する際にはいくつかの選択肢があります。
第一の選択肢は、株式を売却し、米国やEUなどの非コモディティ依存市場に焦点を当てることによって、これらの市場を完全に回避することです。
これは確かに可能ですが、ポートフォリオの全体的な分散を減らすという欠点があります。また、セクターの売買には市場のタイミングが関与しており、悪いタイミングで劣後リターンのリスクが高まり、景気後退時の売却は一般的には良い考えではありません。第2の選択肢は、これらの株式を引き続き保有することであるが、通貨ヘッジ型の為替トレーディングファンド（ETF）への投資またはプットオプションの購入によってリスクをヘッジすることである。このような行動をとることで、投資家は潜在的な上昇の可能性を維持しつつ、下振れのリスクを軽減することができます。通貨ヘッジETFは通貨関連リスクを軽減する一方、プットオプションは景気後退時に価値を累積し、基礎となる株式またはETFの減少を相殺することができます。
投資家は、幅広い業種、資産クラス、地理的地域を保持することによって、適切に分散されていることを保証する必要があります。
主な取り組みのポイント
原油の劇的な減少は、2015年と2016年に世界経済に大きな打撃を与えた。
商品依存国は、経済に悪影響を与える成長と通貨の評価。経済的な結果とは別に、これらのダイナミクスは国家の社会福祉と安定に悪影響を及ぼす可能性がある。