保守的オプション戦略は利益を増加させる

リスク・リターンの特徴は、長期株式ポートフォリオの特徴である」と述べている。

本稿では、他の研究よりも具体的なオプション戦略について説明するが、結果は非常に似ている。

まず、リターンは適度に強化されています。 「適度に」という言葉に注意してください。私はオプションを使用するとあなたが豊かになるとは言いません。しかし、長期的には、全体的な投資計画の一部としてオプション戦略を使用する際には、先行する可能性があります。第二に、あなたのポートフォリオの価値は、より小さな変化（すなわち、より小さい浮き沈み）を経験する。

<！ "単純化のために早期の訓練を無視すると、対象となるコール・ストラテジーは一般的にロング・ストック・ストラテジーよりも優れていることがわかります。 "したがって、

カバーされたコールを書くことは、一般的にバイ・ホールド（株）戦略よりも優れている。カバード・コンビネーション（すなわち、100株の株式を所有し、1つのOTMコールおよび1つのOTMプットを書く）を書くことは、単純なバイ・アンド・ホールド戦略よりも優れている。

しかし、株式を所有することは、超保守的な戦略より良い結果を生む。

• これは、非常に保守的な投資家にとっての第一の目的は、資本の保全であり、良好な利益を得る能力が二次的に重要であることから理解できる。
• 襟元戦略は、株価がどれほど下落しても、投資家の損失は限られていることを保証します。しかし、襟元の投資家は、長期的には買い手とホールドのストラテジストよりも少ない利益しか得ていません。言い換えれば、保険はお金を必要とします。

保護プット戦略には、100株とプットオプションの両方を所有することが含まれます。プットには一般的に、アウト・オブ・ザ・マネーのストライキ価格が付いています。これは、襟の戦略に似ていますが、お金のないコールオプションの販売は含まれていません。この戦略を採用した投資家は、ポートフォリオ保護のために厳しい価格を支払うが、すべての集会に完全に参加することができる（999）。

等価ポジション

オプションポジションの中には他のオプションポジションと同等であるため、同じ財務実績を達成するために上記の方法を採用する必要はありません。例：

• カバーされた電話を書くのではなく、現金で保護された（すなわち、運動の通知が割り当てられていれば、あなたの口座に現金を持っています）裸のプットオプションを売ることができます。ただし、コールの有効期限とストライキ価格とコールの有効期限とストライキ価格は、結果が同等でなければならないことに注意してください。
• カバーされた組み合わせを書くのではなく、2つのプットオプションを販売することができます。 putsの1つはお金の中にあり、もう1つはお金の外です。言い換えれば、コンビネーションのコール部分と同じストライク価格で1つのパットを販売します。また、あなたがカバーしている組み合わせで販売していたものと同じものを販売しています。 襟の位置を所有する代わりに、襟と同じストライク価格と有効期限を付けて、裾の広がりを売ることができます。翻訳：同じ買い物オプションを購入するが、在庫を購入して通話を売る代わりに、通話と同じストライキと有効期限を付けて売りを売る。 保護プット戦略は、

株の代わりに

コールを所有することと同じです。購入した通話のストライキと有効期限は、保護のために購入したと同じです。

• 長期的な利益の増加をもたらす戦略には、オプションプレミアム
• の売却（すなわち、取引オプション時の現金の回収）が含まれます。
• 選択されたオプション戦略の特徴を認識することが重要です。
• 株式市場の災害に対してより良い防御を提供するが、利益を減少させる戦略（ストックを所有し、オプションを避けることと比較して）は、 オプションプレミアム の購入を伴う。