中国の株式市場と他の企業との違い

上海証券取引所と深セン証券取引所の間で分割された世界連邦取引所連合会によると、中国の株式市場は2015年6月中旬に10兆ドルを超えて評価された。これらの数字は、NYSEの20兆ドルとNASDAQの時価総額7兆ドルとの間に適切に位置していますが、中国の株式市場は世界の他の先進国市場と比較していくつか大きな違いがあります。

この記事では、これらの主要な違いのいくつかと、彼らがどのように国の株式パフォーマンスにどのような役割を果たしているかを見ていきます。

個々の投機家

米国株式の大半は、長期投資に焦点を当てた大規模な機関投資家が所有しているが、実際の取引は、短期的な不均衡から利益を得ようとする高頻度のトレーダーによって支配されている市場。世界各地では、国際ヘッジファンド、ミューチュアルファンド、その他の機関投資家と同様に、ほとんどの先進国市場が多様化と収益を最大化するために資本に資本を置いています。

<！対照的に、中国株式の4分の5は個人投資家が保有しており、上海には112百万件、深センには142百万件の勘定があります。これらの投資家の多くは、利率20％の高い金利にもかかわらず、仲介会社による預金貸付を利用して勘定を活用し、総収益を向上させています。これらのダイナミクスは、中国市場を先進国の世界的な競争相手よりも本質的に不安定にしてしまった。

<！中国の株式市場は個人によって大きく保有される可能性があるが、株式は家計金融資産の15％未満であり、株式発行は社会的資金調達の5％未満である。

国の株式市場の下落は確かに個人に影響するだろうが、その減少が国民の大惨事になる可能性は低い。しかし、ブローカーやその他の当事者による融資の増加は、今後これらの動向を変える可能性がある。

アウトサイダーの限界

中国の株式市場は多くの外国人投資家にとって長い間オフリミットでしたが、これらのダイナミクスはいくつかの新しいルールで2014年に変わり始めました。中国は、外国資本を誘引し、その市場を主に個人向けの市場から長期の機関投資家を含む市場に転換するために、投資家に市場へのアクセスを拡大した。希望は、これらの繊細さが、純粋な投機を避けることによって、長期的には価格に少しの安定性を追加するということです。

上海 - 香港株式取引プログラムは、投資家が上海証券取引所の株式を購入することを可能にし、中国本土の富裕層投資家は香港証券取引所で株式を購入することができます。このプログラムは特定の中国企業に市場を開放しただけであるが、より多くの企業と取引所を含むように今後数年間拡大されることが期待される。

機関投資家は、透明性の向上や会計管理の強化など、投資前にいくつかの追加的な変更を要求する場合があります。

過去数年間、中国の株式は、これらの投資家に大きな投資から逃げ出した会計と政治不祥事の組み合わせによって悩まされてきました。良いことは、政府がこれらの点の多くを改善するための行動をとっていることです。

先を見越し

中国は金融市場を世界の多くの先進国と同じ水準まで引き上げるために懸命に努力してきた。しかし、市場に介入している政府は、トレーダーや投資家が買い手と売り手を誘導するために使用する多くの主要な指標の外に置いている可能性があります。

MSCIは、2016年6月に、中国の株式市場の下落を阻止しようとする試みが、グローバルインデックスから外れる可能性があると発表した。世界最大のインデックスプロバイダーの1つであるMSCIは、国やベンチマークインデックスに株式を追加する際に大きな役割を果たします。

多くのミューチュアルファンドは、これらの指標を戦略の基礎として使用しています。新興市場指数に中国を追加すると、投資信託や為替ファンド（ETF）がエクスポージャーを築くため、買いが大きく伸びる可能性があります。

今のところ、大手のインデックス・プロバイダーは、新興市場のインデックスに中国を追加する前に、市場改革がさらに進展するのを待っているようだ。これは、その市場が個人が大部分の株式保有を占めると見られる可能性が高いことを意味する。

主な取り組みのポイント

中国の株式市場は、2015年6月中旬に上海証券取引所と深セン証券取引所に分かれて10兆ドルを超えて評価されました。

先進市場株式の大半は、長期的には機関投資家が保有し、中国株式は短期間の個人によって主に保有されている。

中国の株式は、時間の経過とともに市場を開拓するための数々の改革が行われたにもかかわらず、多くの外国人投資家にとって制限を受けていません。