リストラの詳細の再構築
オバマ大統領は、2016年9月15日までに設立される財務監視委員会を作成する法律に署名しました。契約の条件の下で、理事会はプエルトリコの慢性予算経済を持続可能な成長軌道に戻すためにどのくらいの負債を再編する必要があるかを決定する。このプロセスは、少なくとも6か月から9か月かかると予想され、最終決定は来年中に予定されている。
<！プエルトリコ人にとっての良いニュースは、ガルシア・パディージャ州政府の債務不履行の決定が政府の解雇や人道危機の原因となる可能性のある保健医療システムの削減から免れたことです。インフラストラクチャーの仕事は大幅に停止していますが、特に投資家が市場に戻った場合には、リストラ取引と成長パスの確実性が高まると、これらのプロセスが再開する可能性があります。
<！プエルトリコ債券への影響プエルトリコの債券市場への影響は、保険契約および政府の将来の決定を含むさまざまな要因によって異なります。
WSJによると、プエルトリコで活動する3つの主要債券保険会社は、7月1日のデフォルトから生じる損失が3億5800万ドルになると予想されている。これらの保険付債券を保有する投資家は、損失を経験する可能性は低く、価格は100セント近くで取引を続けています。残りの債券保有者は、債務返済に失敗したが、ドルで67.5セントで取引されているため、何らかの解決策に自信を持っているようだ。
連邦政府の新しい法律は、保険会社が設立されてから2〜15ヶ月または6ヶ月前までに、無保険の債券保有者がコモンウェルスを訴えることを防止します。取締役会がそれ以上の時間を要すると判断した場合、一時停止期間は無期限に延期される可能性があり、これは無担保債券保有者が現時点でほとんど償還していないことを意味します。しかし多くは、債券の市場価格で判断する決断に自信を持っているようだ。
他の市場への影響
プエルトリコの一般債務債務不履行は、低金利と投資家間の安全への恩恵を受けている大きな市債市場に影響を与える可能性は低い。ほとんどの投資家は、連邦の予算問題を非常に孤立していると見なしており、本土での米国のほとんどの州の健康状態はずっと良くなっています。これは、2016年中頃の多くのムニ問題については、記録的な低水準の債券利回りによって証明されています。
債務不履行は、地方債市場で活発な金融機関や投資信託に影響を与える可能性があります。 Oppenheimer Funds Inc.は、プエルトリコ債に対する額面エクスポージャーが約70億ドル近くあり、そのほとんどが保険に入っていない債券です。フランクリン・テンプルトンも同じことが言えます。フランクリン・テンプルトンはおよそ$ 2です。大部分は無担保社債7百万株であった。これらの機関はこれらの損失を吸収するのに十分な規模ですが、ミューチュアルファンドにとっては問題になる可能性があります。
国際投資家は、何を期待するかを知るために、任意の地方自治体エクスチェンジ・ファンド（ETF）のプエルトリコ債へのエクスポージャーをチェックする必要があります。その場合、被保険者の債券は債務不履行の際に重大な損失を被ることはないので、被保険者の被保険金額を決定することが重要です。
結論
プエルトリコの債務不履行に苦しんで1年後に投資家に驚くべきことではないが、支払いに20億ドルの半分近くがデフォルトしている。
財政監督委員会が設置されれば、連邦政府は慢性的な財政赤字を解決し、両当事者にとって公平な方法で債務を再編するために努力する。それまでは、被保険者の債券保有者は完全な支払いを見込み、保険未履行債券は待ち受けのゲームをする可能性が高い。