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会社の年次報告書と財務諸表を理解する方法を常に知りたがっていますか？この一連のレッスンでは、会社の財務諸表をどのように取るかを慎重に分析して、株式が本当に価値があるかどうかを判断します。これにより、株価が高すぎる場合に企業を買う際に発生する重大な間違いを回避し、より良い投資判断をすることができます。
結局、これらのレッスンを読んで勉強することで、バランスシートを手に入れて、数字が何を意味するのかを本当に理解することができればと願っています。この最初の記事では、株式市場が存在する理由について議論し、小規模な家族経営の会社から上場株式を持つ企業へのビジネスの流れを説明します。
財務条件
このサイトのこの記事およびその他の記事では、まだわかりにくい財政的な条件について説明します。私はここで深くは考えませんが、以下の用語は最も一般的なものです。
- 1株当たり利益 ：各株式に付与されている利益の金額。
- Going Public ：企業がIPOを計画しているときのスラング。
- IPO ：新規株式公開の略。株式公開は、自社株を初めて売るときです。
- 時価総額 ：会社内で株式1株を購入した場合に支払わなければならない金額。 （時価を計算するには、株式の数に1株当たりの価格を掛けます。）時価総額の略。
- 株式 ：株式または単一の普通株式は、企業の利益、損失、資産の「分担」における投資家の所有権を表します。それは、ビジネスが断片化して現金と引き換えに投資家に売却するときに作成されます。
- ティッカーシンボル ：特定の株を表す短いグループの文字（例えば、「The Coca-Cola Company」はティッカー記号「KO」、「Johnson&Johnson」はティッカーシンボル「JNJ」 "）
- Underwriter ：すべての書類作成を行い、企業のIPOを統括している金融機関または投資銀行。
株式市場の概要
株式市場は多くの人々にとって混乱の大きな原因となることがあります。平均的な人は、一般的に2つのカテゴリーのうちの1つに分類されます。最初の投資はギャンブルの一形態であると信じています。彼らはあなたが投資すれば、あなたのお金を失う可能性が高いと確信しています。多くの場合、これらの恐怖は、同様の運命を経験したか、大恐慌を通じて生きていた家族や友人の個人的な経験によって引き起こされます。これらの感情は事実に基づいていません。この考え方に沿って信じている人は、単に株式市場が何であるか、それがなぜ存在するのかを理解していません。
第2のカテゴリーは、長期的に投資するべきだが、どこから始めるべきかを知っている人で構成されています。多くの人が投資方法を知っているだけの黒い魔法のようなものです。彼らは財務上の意思決定をプロフェッショナルに委ねることが多く、特定の株式やミューチュアルファンドを所有している理由を伝えることはできません。彼らの投資スタイルは盲目的な信念であり、「この株式は上がっている…買うべきだ」ということに限られている。それは表面的には見えないかもしれないが、このグループは最初のものよりもはるかに危険である。なぜその結果が普通でないのか（あるいは場合によっては壊滅的なのか）不思議に思う。
この一連のレッスンでは、平均的な投資家が会社のバランスシートを評価でき、比較的単純な計算では、会社の本物の価値であると信じているものに到達します。これにより、株式を見ることができ、たとえば1株あたり40ドルという価値があることがわかります。
どのようにするかを検討する前に会社を大切にするためには、企業や株式市場の性質を理解することが重要です。これは、よく投資することを学ぶ上での基本です。
ほとんどすべての大企業は小規模なママ・ポップ作戦として成長し、成長を経て大企業になった。たとえば、2016年、Amazon、Wal-Martコム、マクドナルドは約20ドルの利益を合わせていた。今年末までに70億ドル。ウォルマートはもともとアーカンソーの単一店舗事業でした。アマゾン。 comは、ガレージのオンライン書店と同様に始まりました。マクドナルドはかつてカリフォルニアのサンバーナーディーノの外にいた誰も聞いたことのない小さなレストランでした。これらの中小企業は、どのように小規模な故郷の企業からアメリカ経済の3大企業に成長しましたか？彼らは自分自身で株式を売ることによって資本を調達した。
株式の発行方法をよりよく理解するために、架空の会社「ABC Furniture、Inc.」を見てみましょう。結婚後、若い夫婦がビジネスを始めることにしました。それは彼らが自分のために働くだけでなく、彼らの家族の周りの労働時間を手配することができます。夫も妻も常に家具に強い関心を持っていたので、故郷に店を開くことにしました。銀行からお金を借りた後、彼らは彼らの会社を "ABC家具"と名づけ、ビジネスに参入します。最初の数年間で、収益は店舗に戻って在庫を追加購入し、商品のレベルを上げるために建物を改装し拡張するため、利益はほとんど得られません。
10年後、ビジネスは急速に成長しました。この夫婦は会社の債務を払い戻すことができ、利益は年間500,000ドルを超えています。 ABCの家具は近隣のいくつかの大都市でもうまくいくと確信し、カップルは2つの新しい支店を開設したいと決めています。彼らは彼らの選択肢を研究し、拡大するために4百万ドル以上の費用がかかることを知ります。お金を借りて、再び利払いで縛られたくない場合、彼らはその会社の株式を売却することにします。
当社は、ゴールドマン・サックスやJPモルガンのような財務諸表を流し、事業の価値を決定する「引受人」にアプローチする。前に述べたように、ABC家具は毎年税引き後500,000ドルの利益を得る。また、帳簿価額は3百万ドル（土地、建物、在庫などの価値を会社の負債から差し引いたもの）です。アンダーライターは平均的な家具の在庫が20倍の収益で取引されていることを調査し、発見する[概念については後で詳しく説明する]。
これはどういう意味ですか？簡単に言えば、あなたは$ 500、000の収益を20倍にします。ABCの場合、答えは1000万ドルです。帳簿価額を加えれば、1300万ドルになります。これは、引受人の意見では、ABC家具の価値は1300万ドルであることを意味します。
30代の若い夫婦は、どれくらい売りたいのかを決める必要があります。現在、彼らは100％の事業を所有しています。それはまったくのものです。売却すればするほど、現金は増えるが、売却することで所有権の大部分を譲ることになるということを頭に入れておく必要がある。会社が成長するにつれて、その所有権はもっと価値があるので、賢明な起業家は彼または彼女が持っていた以上のものを売ることはありません。それを話し合った後、夫婦は会社の60％を保有し、残りの40％を株式として一般に売却することに決めました。 [これは彼らが$ 7を維持することを意味します。 8百万ドル相当の事業があり、大部分の株式を保有しているため、店舗を支配することになります。]他の40％は5ドルの価値があります。 200万。引受会社は、株式を購入し、$ 5の小切手を差し上げる投資家を見つける。カップルに200万人。
彼らは会社の数は少ないが、急速に拡大する手段があるので、彼らの株式はより早く成長することが期待される。公募による資金を使って、ABC Furnitureは2つの新しい店舗を開店し、$ 1を収めました。 2百万の現金が残っていた[それが新しい店舗のために4百万ドルを要することを覚えていた]。新しいブランチではビジネスはさらに優れています。 2店舗の新店舗はそれぞれ年間約800,000ドルの利益を上げていますが、古い店舗でも同じ500,000ドルを稼いでいます.3店舗の間でABCは年間利益は2ドルになります。 100万。
これはすばらしいニュースです。彼らはもう単に店を閉鎖する自由がないにもかかわらず、ビジネスは現在$ 51M（2ドルの新しい収益を掛けます）と評価されています。年間100万人、20万人、簿価900万ドル（各店舗の簿価は300万ドル）]。この夫婦の60％の株式は現在30ドルの価値がある。 600万
この例では、中小企業が公開されたときに中小企業がどのように爆発的に爆発しているかを見るのは簡単です。その会社の元の所有者は、ある意味では、一晩中はより豊かです。以前は、ビジネスから取り出せる金額は、発生した利益に限られていました。今、彼らはいつでも会社の株式を売ることができ、現金をすばやく引き上げることができます。
このプロセスはウォールストリートの基礎です。株式市場は、ABC家具のような企業の所有権が毎日最高入札者に売却される大規模なオークションです。人間の本質と恐怖と欲求の感情のために、企業は本質的な価値よりはるかに多く売ることができます。良い投資家の仕事は、真の価値を下回って販売している企業を識別し、可能な限り購入することです。