は中国の経済が最終的に回っているか？

大後退に伴う中国の景気減速は、世界的な成長率を大きく左右している。 2010年以降、国内総生産（GDP）成長率は12％超から年率7％以下に低下している。米国や欧州をはじめとする先進国の需要減速は輸出に苦しみましたが、輸出主導型経済から消費者向け消費型経済への移行が遅れています。

<！中国の経済改革が投資家にとって何を意味するのかを見てみましょう。

産業部門の安定化

中国の産業部門は、経済的成果の約40％を占め、依然として経済成長の重要な源泉である。

<！中国の工業生産は、2010年の20％近くから今年にかけて6％程度まで漸減している。幸いにも、製造購買管理者インデックス（ "PMI"）は改善の兆しを見せています。先行指標は、投資家が2年で見たよりも安定しており、産業メーカーの信頼感が高まっていることを反映して、2ヶ月間の損益分岐点50. 0以上であった。

産業生産と製造のPMIに加えて、他の多くの経済指標が改善の兆しを見せている。電力使用量は2年以上で最高レベルに8％上昇し、より大きな経済活動が行われていることが示唆されます。

ビジネスの信頼感も8月の50.0を上回り、2014年10月以来の最高値となり、新受注はより速いペースで増加しました。

台頭する消費者支出

中国は今後数十年にわたり消費者支出がますます重要視されるようになり、消費者経済に移行することを目指す。

中国の輸出主導型経済から消費者支出への移行は過去数ヶ月にわたって加速している。中国共産党第18回会議では、家計所得の伸びや社会的セーフティーネット、中小企業や民間企業の拡大を促進する政策を策定した。アナリストは、この変革が数十年かかると予想していますが、これまでの進捗状況は顕著です。

新車販売台数は、ゼネラル・モーターズとフォードが過去最高の売上を記録したことにより、前年同期比で24％増加した。これらの傾向は、国内消費者が消費を増やし、国内総生産（GDP）成長に有意義に貢献する可能性があることを示唆している。現在、GDPの約半分は国内サービス経済からのものであり、日本の71％、米国の78％である。

挑戦は残る

中国経済は改善の兆候を見せているようだが、多くの進歩を元に戻すことができるいくつかの重要なリスク要因が残っている。ブルームバーグのデータによると、国の銀行が発行した不良債権は、過去2年間で4倍に達し、償却および処分の調整額は4,610億元に達した。同時に、不履行貸出金の平均形成率は、2013年の0.36％から1.24％に達した。

貸出活動の増加は不履行貸出の全体的な率を安定させるのに役立ったが、間違った回復が危うくなる可能性があります。

中国の株式市場も引き続き投資家にとって危険な場所である。実際、2016年は、金融緩和の低迷や米国の借入費用の増加のリスクの中で、2011年以来の中国株式の最悪の年となっています。株式の売り上げは、2015年の市場暴落が投資家の不動産などの他の資産クラスへの移行を促したため、減少しました。一部の投資家は、不動産自体がバブル領域に入ったことを懸念している。

結論

中国は、生産品の需要の低迷により、2010年以来GDPの大幅な縮小を経験しています。世界経済が改善し始めると、いくつかの課題が残っているにもかかわらず、この国はターンアラウンドの最中にある可能性があります。

国の指導者は、グローバル成長にあまり依存せずに成長を促進するために、経済を消費者主導の力に移行させることを望んでいる。

国際投資家は、世界的な成長とコモディティ需要の状況でこれらの動きを続けることを望むかもしれないが、継続的な債務問題と株式市場と不動産市場の不安定性を考えると、新興市場に直接投資することは時期尚早かもしれない。