株式取引のレイヤリング

これはスプーフィングとも呼ばれるさまざまな戦略であり、それ自体が高頻度取引の要素です。積み重ねることにより、トレーダーは、他のトレーダーや投資家を欺いて、価格が上昇または下落することを意図して、重要な売買圧力が所与の証券に積み重なっていると考えようとする。

トレーダーは複数の注文を入力して実行しますが、実行するつもりはなく、キャンセルする予定です。

買収の例

トレーダーは、20ドルで取引中のXYZ株の1,000株を購入しようとしています。 00。価格を押し下げたいと考えて、彼は売るために4つの大注文を出します：

10,000株は$ 20です。 1株当たり05ユーロ999万ドル、20ドルで000株。 1株当たり10ドル

10万ドル、20ドルで。 1株当たり15ドル

• 10万ドル、20ドルで。 20株当たり
• トレーダーは、これらの売り注文を現在の市場価格よりも漸増した価格で階層化していることに注意してください。したがって、現在の市場価格が上昇しなければ実行されません。トレーダーは、他の市場参加者に、XYZ株の保有者に売り圧力がかかり、価格が20ドルを下回ると考えていると考えています。 00。
• 仕組みが働く場合、売りたいと思っている他のトレーダーは$ 20以下の注文を入力します。 00、すぐに40,000株を売る注文は、さらに低価格で再入力されることを予期しています。

トレーダーは、XYZの1,000株を20ドル以下で購入することができます。 00に変更し、それらの階層化された売り注文を取り消す。

トレーダーは、XYZを購入する注文が介入し、20ドルを超える価格を押し上げるリスクを冒す。 00。この場合、トレーダーは買い手に株式を40,000株まで引き渡さなくてはならないが、彼はさらに高い価格で買わなければならないかもしれないので、その過程で大きな損失を被る。

販売の例

XYZ株の1,000株を売却しようとするトレーダーは、その価格を押し上げるために、その逆を行うだろう。彼は買うために4大注文を入力する：

10、000株$ 19。 1株当たり95ユーロ9,900万ドル、19ドルで1,000株。 1株当たり90株

10,000株（19ドル）。 1株当たり85株

10,000株（19ドル）。 1株あたり80ドル

• 戦略が働く場合、買いたい人は20ドル以上の注文を入力します。 （単なる償還であるとは知られていない）階層化注文はさらに高い価格で再入力されると予想している。トレーダーは$ 20以上で売ることができます。 00に変更し、それらの購入注文を取り消す。もう一度、リスクがあります。本物の注文は20ドル未満で介入することができます。 00になり、買い注文が実行されると、トレーダーは彼が欲しくない株式を買うように強制した。
• 規制対応
• 2010年のドッド・フランク財務改革法案は、米国においてすべての形態の偽装を違法にした。例えば、米司法省は、2010年5月6日の株式市場の急激な急落を招いた「フラッシュクラッシュ」を引き起こしたとされる違法行為を、英国司法裁判所に請求した。一方、SECは、Dodd-Frankが通過する前であっても、なりすましや階層化を行っている業者や企業に対して執行措置を講じています。
• 英国証券取引委員会（U.K.）ならびにロンドン証券取引所（LSE）の規制当局もまた、スプーフィングと階層化を懸念していました。これらの行為を禁止するために、様々な提案が英国で浮上している。