流動性リスク101

新しい投資家として、あなたは流動性リスクとして知られるコンセプトに遭遇するかもしれません。流動性リスクが何であるか、そしてそれが重要である理由を理解することが重要です。なぜなら、あなたがそれを守らなければ財務上の幸福に重大な脅威をもたらす可能性があるからです。私はいくつかの投資家が早期に住宅ローン債務を返済しようとしているが、彼らが家庭向けに作った流動性危機のために破産していることを説明したが、流動性リスクが他の意外な方法。

<！ - 流動性リスク - 流動性リスク - 流動性リスク - 流動性リスクは、最も単純な用語では、投資を購入または売却する準備ができているときに、その投資が積極的な買い手または売り手を持たないリスクを指します。これは、現金が必要なときに投資を保留していることを意味します。極端な場合、流動性のリスクは、購入者を引き付けるために不動産価格で資産を評価する必要があるため、莫大な損失を被る可能性があります。

大後退時に金融会社が被った損失の理由の1つは、これらの企業が流動性のない有価証券を所有していたことである。彼らは日々の請求書を払うのに十分な現金がなくても、これらの資産を売却したが、市場は完全に乾いていたことを発見した。結果として、彼らは得ることができるどんな価格でも売る必要がありました - ドルで数ペニーほどの低さもありました！

<！最も有名なのは、リーマン・ブラザーズであり、これは短期間のお金をあまりにも多く費やしていた。

経営者は、液体ではない長期投資を買うためにこの短期資金を愚かに使った。むしろ、融資後に流動的になった資産を購入した。短期資金が撤回されたとき、債務を履行するのに十分な速さで長期流動性の有価証券を売ることができなかったため、現金を出すことができませんでした。

リーマンが利益を上げ、数十億ドルの純資産を持っていたにもかかわらず、株主はほぼ消滅した。逆に、現金を払っていた他の企業や投資家が不良資産を買うことができたため、流動性リスクの可能性がある。これらの「ボルテール」投資家の一部は、長期間にわたり流動性のない投資を保有することができるバランスシートを持っていたため、殺害を行った。

流動性リスクを補うために、投資家は、非流動資産に投資された資金に対する高い収益率を要求することが多い。つまり、ほとんどの場合、中小企業は容易に売却できないため、投資家は、流動性の高い青チップ株よりも高い投資収益率を要求する傾向があります。同様に、投資家は銀行の駐車金額をはるかに小さくする必要があります。

流動性リスク - 長いバージョン

流動性リスクにはいくつかの種類がありますが、私は、通常の投資家を悩ませる可能性のある3つの主要なリスクについてのみ教えています。

流動性リスク#1

- ビッド/オファースプレッドの拡大 - 緊急事態が市場または個々の投資に当たると、ビッドが発生し、スプレッドブローが発生する可能性があります。と売り手。つまり、XYZ株の株式は現在の市場価格が20ドルになる可能性がありますが、入札価格が14ドルに下がっている可能性がありますので、実際にあなたが望む$ 20を得ることはできません！薄く取引された株式や債券では、非常に大きな銘柄/ビッグスプレッドが頻繁に表示されますが、巨大な液体の青いチップ株は、1ペニーまたは2ペンスのスプレッドを持つことがよくあります。

流動性リスク#2

- 支払期限が到来した時点で現金義務を満たすことができないこと - これは債務不履行に相当​​する投資です。満期に達する債券に1億ドルがあれば、満期までに1億ドルの残高全体を返済する予定です。ほとんどの場合、企業はこの債務を借り換えています。しかし、信用収縮がお金を借りることが不可能になったとき、大不況の時のように、債券市場が機能していないとどうなりますか？その場合、会社が100百万ドル全体を出すことができなければ、それは収益性が高いとしても破産裁判所に運ばれる可能性がある。あなたは、会社が流動性リスクを誤って管理しているために何年もの法的訓練になる可能性があるものに縛られているでしょう。

• 流動性リスク#3 - 手頃な価格で資金調達ニーズを満たすことができない - これは、企業やその他の投資が十分に機能し、経済的な価格でニーズを満たすために十分な資金を調達することが不可能な場合です。たとえば、Wal-Mart Stores、Inc.は、地球上で最も大きく収益性の高い企業の1つです。同社の資本構成を最適化するために、数十億ドルの負債があります。もし市場が明日になったらウォルマートは6％で借りることができなくなり、代わりに投資家は30％を要求すると、会社が債券を発行することは意味をなさないだろう。実際には、市場の流動性は完全に枯渇し、ウォルマートの株主は、同社がすべての債務を払拭するのに十分な現金を出すことを心配しなくてはならないだろう。
• 流動性リスクの自己保護 流動性リスクから身を守るためには、いくつかの方法があります。これには次のものが含まれます：
• 恐ろしい景気後退と雇用喪失によって持ちこたえる余裕がない限り、流動性の低い長期投資は決して購入しないでください。 6ヶ月間に現金が必要な場合は、5年間の預金証書またはアパートメントを購入しないでください。 あなたの総負債は、毎月の借金支払い後に余った現金の金額ほど重要ではないことを覚えておいてください。 $ 5,000の固定支払いは、家賃の月額6,000ドルの人に圧倒されます。同じ支払いは月額300,000ドルの誰かに丸め誤差です。他のすべてが平等であれば、毎月の現金とあなたが支払う現金との間のクッションが大きくなればなるほど、流動性リスクの危機に巻き込まれる機会は少なくなります。

潜在的な流動性リスクに直面している企業への投資を避けます。会社の福利を危険にさらす可能性のある大きな債務借り換え計画はありますか？同社は短期預金の代わりに株主資本などの長期資金調達源を備えたバランスシートを持っていますか？これが何を意味するのか分からなければ、おそらく低コストで広範に分散したインデックスファンドに固執するべきです。