長期財務債利回り対収入利回り

「独立して考える」「株主のための高収益企業への投資」「優れた事業であってもリーズナブルな価格で支払い」「長期投資」「過度に分散しない」彼はまた、短期的に触れただけの概念を述べました。これは長期的な国庫利回りであり、企業の相対的な魅力を判断する上で重要な意味をどのように持っているかを示しています。

人間として、我々はベンチマークの必要性が非常に高い。他のすべてのものが測定されなければならない基準。ウォールストリートでは、すべてが長期国債利回りと比較されます。連邦政府が日々の業務ニーズのための資金を調達するために発行したこれらの債券は、デフォルトの妥当なチャンスがないため「リスクフリー」とみなされます。どうして？議会は課税権を持っています。政府が義務を果たせなかった場合、議会議員の議員は税収を上げるだけで済むだろう。 （もちろん、このような状況では、インフレが進行し始めているかもしれませんが、お金を取り戻すことはできますが、実際に購入できるハンバーガーやボックスの数は、この資料の時点では、30年財務省は5. 22％を得た。その話題の偉大な議論のためには、ラインの間の読書 - トレジャリーとTIPの間のスプレッドを使って市場のインフレ見通しを測る方法をお探しください。

<！このベンチマークの背景にある理論は、世界のすべての投資家がまず自分自身に尋ねなければならないということです。「リスクを冒すことなく自分のマネーで5. 22％を得ることができます。株式のようなリスクの高い資産を求めてはいけませんか？ "もちろん、ほとんどの人は実際にこのように自分自身に疑問を投げかけません。

代わりに、彼らはコカ・コーラの株式を見て、23の価格収益率（これは4.34％の収益利回りを意味する）を投資する意思がないと判断する可能性があります。あるいは、コークスは成長見通しを持っていると結論するかもしれないが、財務省はそうではない。インフレが広がった場合には、嵐を乗り切る能力がある。同社が指摘しているように、人々は大憂鬱の中でさえ、ソーダを飲むつもりである。 "

リスクプレミアム

特定の株式または資産の収益利回りと長期債券利回りの差を「リスクプレミアム」といいます。インフレ、成長、将来のキャッシュフローについての確かさ（すなわち、将来のキャッシュフローについてのあなたの将来の予測についてのあなたの将来予測に関するもの、株式のより少ないものあなたはおそらく要求するプレミアム。）本質的に、それは投資された1ドルごとにどのくらいの相対的利益を得ているかを伝える非常に大まかな計量器です。

エコノミストは、いつでも市場のリスクプレミアムを見積もり、それを過去と比較することが大好きです。多くの場合、過大評価または過小評価が広がっていることがあります。

ドットコムバブルを考えてみましょう。 S&P 500の高値では、60を超える価格収益率が得られました。これはわずか1.67％の収益率です。当時、リスクフリーレートは約5.90％でした。つまり、人々はリスクなしで5. 90％をつくることができたが、リスクの高い新たに形成された企業からの撲滅の機会を与えられて、彼らはわずか1. 67％を要求した！長期的な価値の投資家が警告を鳴らしていたのは不思議ではありません。しかし、そのような投機家の間に、理由はしばしばカサンドラとして軽蔑される。単に今は違うということを理解していない不便さです。 "

これがどのように損失からあなたを救ったかの実例

だからこそ、知識の豊かな投資家が一般人やアナリストによって吐き出されたナンセンスを聞くのはイライラします。

2007年初頭にロバート・ナーデリを出発する前に、私はホーム・デポのトラブルに関する記事を書いた。株価が半減したため、利益、配当、1株当たり利益、店舗数、その他の関連分野への倍増以上にもかかわらず、巨額の賃金パッケージに投資家が怒っていたという点が残っていました。バブルの最中、小売業者の株式は70倍の収益のばかげたばかげた評価に達したからです。これは1.42％の収益率です。ナルデリと彼のチームがうまく実行されなかった場合、現実に戻ってくるクラッシュは50％の低下よりもはるかに大きいでしょう。その価格で株式を購入する人は誰でも頭を調べるべきです。しかし、フィリップ・モリスやマクドナルドを軽蔑する肥満糖尿病を訴えた喫煙者のように、これらの株主の多くは不平を言うことが大胆だったし、CEOを殺人児として選んだ。エンロン、ワールドコム、アデルフィア、これはそうではありませんでした。ここで、古代からの線が進むにつれて、欠陥は星にあるのではなく、私たちにあります。株主が長期債券利回りと利回り利回りの関係に重点を置いていたとすれば、財政的および感情的心痛を救うことができたでしょう。