不況中にポートフォリオを管理する

まず、背景について少し説明しましょう。この辞書によれば、景気後退は「貿易と産業活動が減少する一時的な経済衰退の期間であり、一般に国内総生産（GDP）が2四半期連続で減少することによって特定される」と定義されている。 「普通の英語で言えば、ビジネスは全体として6ヶ月連続で落ちるということです。人々は外食、新しい家具、自動車、宝飾品などのいわゆる自由裁量品の支出を止めたり減らしたりしますが、企業は新しい機械、従業員の雇用、大規模施設への移転などの設備投資を削減することがあります。

幸いにも、経済的ストレスの時にあなたの財産価値の長期的な損害を潜在的に減らすために取ることができる一般的な措置があります。私たちの習慣であるように、コーヒーを飲んで、この機能をブラウズし、あなたとあなたの家族を守るためにできることを考えてください。

消費財ストックに焦点を当てる

<！どのように悪いことが起こっても、食べる方法、トイレットペーパーを購入する方法、家を暖める方法などが分かります。お金が乏しいときは、「消費財」と「エネルギー」と呼ばれるこれらの商品やサービスは、それらを製造し販売する企業にとって常に利益を出します。 Procter&Gamble、Clorox、Colgate-Palmoliveのような企業は、物事が本当に本当に悪くならない限り、練り歯磨き、シェービングクリーム、洗剤、皿洗い用品を販売する可能性は低いです。彼らはトラブルの時に財政力の砦です。

<！同様に、William Wrigley、Coca-Cola、PepsiCo、Hershey、HJ

Heinzのような「手ごろな価格の贅沢品」は、なぜなら、男性または女性が午後のコークスをあきらめたり、オフカットのチョコレートバーに切り替えることは非常に困難であるからです。実際に、Folgersのような製品は、人々が$ 4ラットとカプチーノから恥ずかしがっているが、彼らが知っていると信じるブランド名に固執することを望んでいるので、さらにうまくいくかもしれません。

質屋や給料日貸しの店舗など、一部の企業では、利益やビジネスの急増が予想されるため、これらの企業の所有について倫理的な妥協がなければ、大きな利益を得ることさえ可能です。それはあなたがあなた自身のためにしなければならない決定です。

高い持続可能な配当利回りを持つ企業を探す

著者であり尊敬されている教授であるJeremy Siegel（なぜボーリングがほぼ常により収益性が高いのかを読む）は、配当が、投資損失。これは、クラッシュや市場訂正の際の再投資された配当が、市場がリバウンドしたときにはるかに高い利益を生む、より安価な株式を購入するためです。

また、配当株式は、「利回りが支持される」ため、株式が非配当支払株式よりもはるかに下落することがあります。 GPE Con​​sulting Groupの普通株式（架空の会社）を1株当たり100ドルで見ていたとします。株式は5ドルの配当金を支払って5％（5ドルの現金配当を1株当たり100ドルで割った値= 0.05または5.00％）、米国債は4.65％を支払う。将来の見通しはまともです。ひどくエキサイティングではないが、期待できるほど良いものである。

今、株価が100ドルで、配当金がない別の会社、River Rock Chocolate and Ice Cream（別の架空の会社）があるとします。

今、次のシナリオを少しの間描写：株式市場がクラッシュする。投資家はパニックに陥って401kの株式を売却する計画をしている。当初、GPEコンサルティンググループとリバーロックチョコレートとアイスクリームの両方が1株当たり60ドルまで墜落しています。 GPEの現在の配当利回りは8.33％ですが、River Rockは無配当性向を維持しています。ミューチュアルファンドマネージャーが、より多くの株式を売却しなければならない場合、どちらを選択すると思いますか？私は、企業の見通しが等しいとすれば、配当支払株式は次のラウンドに向かい、非配当支払株式は削減されることをほぼ保証することができます。

国際投資家、裕福な人および機関も、配当利回りが大幅に債券利回りを上回る価格で取引する企業の株式をある時点で気付く可能性が高い。配当が持続可能であると信じる場合（同社は引き続き十分な利益を得て、業界の話し合いの配当を「サービス」する）、彼らは投資する傾向があるだろう。最終的には、現金配当型の配当株式からなるポートフォリオは、変動性がはるかに小さく、倒産に苦しむ傾向があります。

注目すべきことに、株価が配当を引き下げるよりも大きな割合で減少するならば、配当が削減されても、これは当てはまります。もう1つの利点は、損益計算書に報告された利益が実体的であるという広範な市場への現金配当のシグナルである。金融危機の時には、ある企業が郵便で現金を送ってお金を稼いでいることを証明することができるという事実は、投資家の集団の目に多くの好意をもたらします。

経済的ストレスの時には流動性が重要です。だからこそ、景気後退の最中に、あなたは自分の仕事を失い、株式市場が暴落し、株式を売却したくない場合に、何らかの形で何らかの形で現金、現金同等物、あなたはある種の給与カットに苦しんでいる、無効になっている、またはあなたがビジネスを所有しており、売りが落ち始める。

Tweedy BrowneやThird Avenueを含む世界の最も価値の高い投資家の多くは、市場が崩れた場合に「ドライパウダー」として機能するように、バランスシートに現金を定期的に保管しています。株式市場が爆発的に上昇している場合、米ドルはリターンの牽引役となり得るが、株価が下落し始めると非常に大きな利益をもたらすことができる。その間、少なくとも数パーセントの利息やマネーマーケットの配当を回収し、おそらくはインフレに追いつく可能性があります。

非課税の地方債は、適切なタイプの投資家に適した選択肢です。それで財務省の法案、債券、メモ、貯蓄口座、当座預金口座、およびマネーマーケットファンドができます。プロの投資家や機関は、コマーシャル・ペーパーやレポ契約などのより難解な手段の一部に入るかもしれませんが、それは経験の浅い人が踏み出す領域ではありません。

…債務不良

景気後退のリスクを軽減する重要な点は、固定金利を引き下げることです。債務は、本当に「借りる」コスト以上の利子を含む支払いを導入するため、適切に処理されなければひどいことになる可能性があります。あなたの目標は簡単で、あなたはそれを決して忘れてはいけません。仕事を失い、突然の予期しない現金需要に苦しむならば、あなたは災害の危機に瀕しないように、あなたの仕事を行う必要があります。物事が非常に難しくなっても、短期間に正常に戻ることができるという合理的な期待がある場合は、借り入れ能力を拡大して食料品などの物品を一時的に吊るすことさえできます。

通常、低コストの統合された学生ローンと住宅ローンは、最も懸念されていません。いつも例外があります - 年間25,000ドルを払って学生ローンで$ 90,000を持っていれば、おそらく本当に困っています（これはまだ可能ですので、絶望しません！）が、税制優位と比較的低い金利あなたは高いクレジットカードや自動車ローンの残高を持つことによってトラブルに陥る可能性が高くなります。金利コストは潜在的にあなたの信用格付けに依存して莫大であるだけでなく、税金控除でもなく、実質的に他の債務の形態に比べて真のコストが高くなります。良いニュースはあなたの個人的なバランスシートを強化するためにあなたがあなたの借金を支払うのに役立つたくさんの素晴らしい資源を見つけることができるということです。

資産残高の維持

投資はすべて合理性に関するものです。伝統的なポートフォリオモデルの多くは、豊富な会計知識と財務経験を持つ経験豊富なビジネスリーダーにとってはほとんど意味がありません。 S&P 500インデックスファンドの株式を所有している理由を理解していない普通の人にとっては、ボラティリティを低下させること（価格変動の速度と厳しさ）は重要な目標になる可能性があります。そうすれば、彼らは恐怖から安価であるときに株式を投棄する可能性は低くなります。

このトピックは資産配分と呼ばれ、「資産配分入門」特集で取り上げられました。つまり、株式、債券、ミューチュアルファンド、不動産、金、その他の商品、国際企業、美術などの異なる資産クラスに投資家の資金を移動させることに過ぎない。理論は、すべての市場が相関しているわけではありません。つまり、1つがダウンしたときに、もう1つが元に戻ったり、さらに増加し​​たりする可能性があります。したがって、投資家はパニックに陥る可能性が低く、配当は再投資され、ドルの平均的な平均計画が続き、富の管理者は取引傾向によって市場を「征服」する心理的衝動から顧客を保護している。

完璧な例は、9月11日の株式市場の崩壊の後、株式を401k計画で安価に売却した。 "これは、日中のトレーダーが低品質株の短期的な方向を推測するのに理にかなっているかもしれませんが、青色チップ会社を買収し、配当を再投資し、仕事を続ける長期投資家のための水を保有していません。ウォールストリートが最終的に回復して急騰している間に、貧困率が半減していた時期よりも、率が半減していた時期にマネーマーケットファンドに移行しました。このタイプの投資家にとって、バランスの取れたポートフォリオは、金融界の主要分野のいずれとも直接の相関関係を見ないため、恐怖を軽減することができます。

あなたは常に資産を多様化することについて話していますが、キャッシュ・ジェネレータについてはほとんど話していません。景気後退の最中にポートフォリオに起こる最悪の事は、収入を得る能力を失い、生活費をカバーするために資産を売却しなければならないことです。問題は、あなたが所有する証券（株式、債券など）が安くなる可能性があるときに、あなたは一度に販売しているということです！誰がダウン市場で自宅を売りたいのですか？しかし、それはまさに、多くの人が仕事を失うか、工場が時間を節約することを余儀なくされ、貯蓄とクレジットカードを頻繁に高い金利で使うことの選択肢があります。これは、収入が減ったときに多くの家族が費用をすばやく削減しないという厳しい現実のためではないので必要ではありません。

緊急バックアップファンドに加えて、あなたの家族のための収入源として働くために、あなた自身の、制御されたバックアップ現金発生装置を確立することが賢明かもしれません。私のキャリアの早い段階で、私は自分の日に何をしても投資資金をもたらす「キャッシュ・ジェネレーター」をつくることに固執しました。大学時代には、私の友人が小売店やレストランで働いていた間に、過去のプロジェクトや投資からの配当、ロイヤルティ、利子、手数料を集めて、はるかに小さな給与のために時間を売るコーヒーショップに座っていました。このアプローチは私が裕福な家族から来たものではなく、私の純資産を構築する最も確実な方法の1つがスケーラブルな商品に焦点を当てることを知っていたからです。既に完了しています。言い換えれば、新しいタイプの口紅をデザインし、芝生を刈り取るのではなく、何百万ものユニットを販売した人物ではなく、余分な単位の口紅が利益を生み出すが、芝生のケアのビジネス、私はより多くの時間を入れ、より多くの人々を雇う必要があります。

何百万人もの人々が、Ebayで商品を売って余剰現金を生み出しています。それについて考えてみましょう.20年前はほとんど理解できませんでした。人々が望む製品を見つけ出し、魅力的な余裕を持って価格で販売することができれば、より多くの資本をあなたの人生にもたらすでしょう。これを使って投資を緩衝し、現金準備金を積み、負債を返済すれば、あなたはあなたの仕事に頼らず、感情的な刑務所の刑務所から解放されます。他の人々は、車の洗濯、収納ユニット、ギフトショップの開設などのプロジェクトに資金を提供するために、仕事をしています。これらのどれも確かなことではなく、あなたが慎重でない場合は実際にお金を失うことができますが、物事はうまくいって管理が可能であれば、利益を上げることは可能です。

有形財への投資を検討する

景気後退が、インフレ率の上昇の可能性を伴って起こった場合（これは与えられていない）、何らかの種類の有形資産に投資することを検討したい。ドルの購買力の低下。現在の市場では、信用力が高く、現金が豊富で、借金が少ない投資家は、数年前から売却していた不動産をはるかに払わずに不動産を盗み出す可能性があります。この価値に基づくアプローチは、ウォーレン・バフェット氏がしばしば執筆したステートメントの中心的なものです。他の人が貪欲であるときには恐怖を感じ、恐れているときは欲張りにしてください。 "

唯一の注意点は、企業や普通株式を保有することと同じように、物価調整後の実質資産が不動産市場と不動産市場で生成することがはるかに困難であることを示唆する相当な歴史的証拠があることです。もちろん、例外は常にありますが、バイ・アンド・ホールドベースでは、メタルと在庫の使用傾向に関する高い知識を持たない平均的な投資家にとって私にとって魅力的ではありません例えば、レベル。この理論は、これらのタイプの投資が、インフレ時代に債券やその他の債券投資に及ぼされる損害を相殺する可能性があると考えている。

21世紀が中国とインドに属することは疑いがない。欧州連合（EU）は今、ユーロ通貨モデルの導入に伴い、ここ数年の間に自ら導入する予定です。投資家のポートフォリオにとっての1つの意味は、米国の国境の外に富の創造がたくさんあることです。ある国では、19世紀にJPモルガンの父親がロンドンからの銀行業務を開始し、元来の共和国に船積みし、インフラや企業に大きな利益をもたらし、何かが資本主義になる。

これは確かに社会が変化に対応していく中でいくつかの課題を提示することになりますが、新しい世界経済を活用することによって、実現するお金と繁栄があります。Third AvenueやTweedy Browne（完全開示：私の家族、私はこれらの企業との投資を保有しています）などの企業が提供する私のお気に入りのミューチュアルファンドのいくつかは、すでに高純資産の個人やミドルファンドのためのミューチュアルファンド世界中に広範に投資しています。

これは、「米国が眠気を嗅ぎ、世界が風邪をひいているとき」、将来は真実ではないという古い格言のため、これらはグローバルポートフォリオの重要な要素です。景気後退に強いポートフォリオの場合、国際的な資産は、しばしば財務状況と無関係であり、優れたバッファーを提供することができます。しかし、PriceがParamountという基本的なルールはまだ適用されています。あなたがあまりにも多くを支払うと、あなたはお金を失うことになるので、成長している国から営業している良い業界では、良い株式を買うだけでは不十分です。それは簡単です。

不況時に隠された強気市場を探す

元ヘッジファンドマネージャーのジム・クレーマーは、「どこかで常に強気市場がある」として有名です。 "彼は絶対に正しい。経済がどんなに悪いものであっても、雇用市場がひどいものでも、負債の費用がどれほど高いものであっても、収斂した状況のためにお金を稼ぐのは非常に簡単です。金融市場で必要なスキル、経験、気質、専門知識を持っているかのように感じない場合は、自分で作成する方が適しているかもしれません。結局のところ、景気後退は経済全体が縮小していることを意味するだけで、収入を増やすことはできません。

株価下落を経験する企業もあれば、1株当たり利益が屋根を通る企業もあります。それらの機会は毎日来るわけではありませんが、そうしたときには、5年または10年後には報われる可能性がはるかに高いと確信できます。不況の最中に、急速に拡大している10代の小売業者が売却価格を下げてしまったため、株式を買い取っていました。今日、配当の再投資により、ドットコムの崩壊、テロとの戦い、国家債務の高騰、ドルの下落にもかかわらず、各シェアの価値は何度も増加しています。どうして？景気後退の数四分の一は、ファッションフォワードデニムジーンズやポロシャツでは、10代の人たちの長期的な支出を少なくする可能性は低いです。私はあなたが親であれば、あなたの息子や娘がドアで歩いて最後に、「最近の国内総生産（Gross Domestic Product）の契約のために、ここに会社を入れて買い物するつもりはありません」と言いましたか？

国が景気後退に近づいている、または近づいていると考えられる場合、メディアは大きな騒ぎをするが、実際は世界の終わりではないということだ。あなたの仕事を控えめに行えば、あなたの収入のために仕事に専念するのではなく、多額の借金を手に入れながら多くの現金を手に入れて、あなたはうまくいくでしょう。同様に、あなた自身のビジネスを実行し、コストを低く抑え、利益率を十分に高め、インラインで支出を減らすことに重点を置く場合、おそらく、これらの景気後退をあなたのポートフォリオにドルのコスト平均を使って試合前に出てくるでしょう。将来の見通しでは、多くのプロフェッショナル・ポートフォリオ・マネージャーが2001年の不況を利用して、後で指数関数的に増加する企業の株式を購入していました。

大型の学生ローン請求書や家族を育てようとする者には、このアドバイスは一番難しいものです。住宅ローンの支払い、自動車ローン、ベビーフォーミュラ、クレジットカードの負債に圧倒された場合、仕事に頼らないという考えは恐ろしいことがあります。しかし、このような状況では、あなたの人生が不景気であることを証明することがさらに重要です。若い人、接続されていない人、非常に補償されている人よりもはるかに難しいでしょう。

金銭の時間価値を研究した人は、真の財政的自立と統計的に何十年になることがあることを知っており、その間に多くの景気後退、おそらくうつ病に遭遇する可能性が高い。形になったり、教育を受けたり、成功した子供を育てたりするなど、あなたの財産を築き、富裕になることは簡単ではありません。実際、時には、それはまったくイライラし、痛い、怒っている可能性があります。しかし、結局のところ、あなたがそれを正直に、恥知らずに、そして賞賛していたらそれは価値があります。