取引は難しいスポーツです。最大の課題の1つは、中央銀行がどのように取引の場を設定するかを把握しようとすることです。中央銀行は金利を決定しており、過去7年間でこれまで考えることはできないと考えられていた金融政策が実行され、ゲームが変更されています。必ずしも最悪の場合には当てはまりませんが、多くの人が同意しないものの、確かに変わりました。
2015年12月の連邦準備制度理事会の金利引き上げに続く最大の疑問の1つは、次のハイキングが行われる時期でしたか？ Forexのトレーダーが知っているように、答えの意味は重要です。連邦準備制度理事会の基準レートが複数上昇すると、米ドルの価値が大幅に上昇する。
<！世界的に、2014年の夏から2015年の夏にかけて、米ドルの値段が急騰した。この間、米国企業は、輸出の競争上の不利な点に不満を呈し、同時に多くの米ドルを借りている国際企業や国々は、米ドルベースのローン返済能力がますます難しくなったために不平を言った。2015年3月以来、米ドルは横ばいの動きにより、2014年から2015年の夏には急激な価格上昇よりも柔軟性がある.2016年8月のダラス連邦準備銀行のロバート・カプラン会長からの洞察的な引用はどのように "外為市場における突然のトラウマが、中国の経済調整をより困難にする可能性があるのか。 "あなたが想像することができるように、中国のお金があるので、他の新興市場よりも柔軟性が高いでしょう。
<！中国に悪影響を与えるものは、他の新興市場や一部の先進国市場にも悪影響を及ぼします。
将来の金利の経路とFXトレーダーにとっての意味これまでに得たことがありましたら、おめでとうございます。それは簡単なイントロではありませんが、2016年8月の連邦準備制度理事会の中立利子の理解の中核にあるものを理解することは重要です。
グローバル化と国境、金利、経済はますます重要になってきています。金利の上昇や借入や経済成長の難しさ、低金利のために他の国への投資が妨げられ、財務部門の収入が減少する。
ほとんどの先進国市場は、2016年後半にかけて歴史的に低金利を維持しています。ヨーロッパと日本の主要経済国では、マイナスの金利があり、皮肉なことに非常に強い通貨につながっています。英国経済はBrexitの投票に続く混乱に苦しんでいます。米国は他の中央銀行の行動範疇を逸脱することができるかどうかを判断しようとしているが、引き続き緩やかな政策に移行している。
連邦準備制度が、経済が利上げや一連の利上げを処理できるかどうかをどのように決定しているかを記述しているところは、中立利子率を理解することによるものである。中立金利は、緩和的な金融政策と制限的な金融政策との間の分割線を示す金利として記述されている。中立率は、観測されていない率として知られており、中立率について統一されたまたは中央で合意された数がないことを意味する。
別の言い方をすると、それはBloombergターミナルで調べることができる数字ではなく、むしろインフレと雇用レポートおよびその他の成長要因の組み合わせによって見いだされます。
中立金利の重要性は、連邦準備制度の基準金利との関係にある。一例として、連邦準備制度理事会のベンチマーク・レートが1％（これを書いている時点では375％）であり、合意された中立率は2％であり、連邦機関は緩和的な金融政策を提供すると見なされる。経済成長を刺激する。しかし、連邦準備制度理事会の基準率が1％で合意された中立率が0.5％であれば、連邦準備制度は経済成長を刺激するための制限的な金融政策を提供すると見なされる。中央銀行家は、経済が完全雇用で動いていないときやインフレの傾向が目標を下回っているときに緩和的な金融政策を提供することを目指すため、これは非常に重要になります。
過去数年間、中立率は引き続き低下しており、一連の利上げ率はそれほど高くはない。これはトレーダーが容易に見ることができる1つの方法は、米国財務省の2年間の利回りによるものです。外国為替トレーダーは、債券投資家が金利政策を2年後に予想していることを味わうために、2年間の利回りを国ごとに検討することがよくあります。 Brexitの投票が終わった2016年6月、英国の2年間の金利の利回りは、Brexitの投票後、0.5％から0.4％へと急落した。価格に反比例する利回りの低下の大半は、イングランド銀行が金利を引き下げ、緩和的な金融政策のパッケージを刺激とするという広範な信念によるものであった（彼らも同様であった）。
政府債務の2年間の利回りを見るのが好きでない場合は、TIPSとも呼ばれる財務省インフレ防御利回りを見ることができます。 TIPSと2年間の利回りは、中立率の低下のために多くの人々が期待していたよりも低いままであり、中央銀行家を懸念している。
なぜ中立率が低下し、中央銀行家が心配しているのか
なぜ中立率は低下していますか？質問には回答するのがはるかに簡単ですが、なぜこれが起こっているかについての非常に良いアイデアがあり、あなたは励ましています。ダラス連邦準備制度理事会のロバート・カプラン会長は、8月2日の北京での演説で、観測された中立率の低下の主要な要因は、経済成長の見積もりが低いことだと指摘した。
料金の引き上げは、通常、経済が過熱するのを防ぐために行われます。長期的な自然成長の見積もりが低下するにつれて、制限的な金融政策の必要性も低下する。将来の成長の見積もりが低いことに加えて、中立率を下げる要因としては、家族の減少や退職者の増加、労働者の生産性の低下といった先進国の人口統計が挙げられます。 Kaplan氏が言及したもう2つの要因は、腫瘍が利用可能な価格設定のより良い理解を持つことを可能にする技術的進歩と企業や国が抱える高い水準の負債により、将来の成長プロジェクトの代わりにサービスを受ける必要があります。
中立率が低い理由を踏まえれば、先進国では低金利という新しい時代に入っていくことができるのではないかと考えている。歴史的に、外為市場は金融政策の相違に基づいて非常に有利な傾向をもたらしてきた。実際、多くの投資家と外国為替トレーダーは、通貨政策の相違が、ユーロや日本円などの他の通貨と比較して、米ドルで大きな力を発揮すると予想しています。連邦準備制度理事会が基準金利への積極的な上昇によって相場の金融政策を作り出すことを望んでいないため、多くの人が信じるように、相違は実現しなかった。中立率が低いことを考えると、中立金利が下落し続け、他の国々がGDPの予測を下回っている場合、複数の金利引き上げの考えを嫌うことを嫌っていると非難するのは難しい。
この平均が別の金利上昇を見ることは決してないだろう。しかし、米国では3％の料金をすぐに見逃す可能性が高いと主張する方が簡単です。連邦準備制度理事会（FRB）が連邦公開市場委員会（FOMC）会合後に提供したドットプロットに基づく長期計画である。
FXトレーダーにとってこれはどういう意味ですか？
金融政策の相違を予想している外国為替トレーダーは当然失望しています。金融政策の相違の失敗はまた、FX市場における非常に強い傾向の失敗をもたらした。これまでの2016年の最強トレンドは、推定される可能性の低いBrexitの結果を背景に開発された非常に弱い英ポンドでした。また、わが国企業から日本に戻って日本のバランスシートを上げていくために、金利がマイナスに転じた結果、日本の円は非常に強いものになっています。
英ポンドや日本円以外の主要通貨では、米ドルのユーロなどの動きはほとんどありませんでした。 FRBがこれまで考えていたよりも少なく行動するように中立率が低下し続ける可能性がある場合、我々は何年にもわたってFXの幅広い市場に向けてより多くの四半期に入ることができます。
多くの投資家は、インフレの過熱を防ぐために利回りの高い新興市場と、中立率の負の推進要因の負担を負担している新興市場に転じ始めている。一例として、多くの新興市場における人口統計的環境は、長期的な経済成長のために非常に有利です。もちろん、取引の機会はいつでもありますが、途上国市場では歴史的にそうであったように、数四半期と何年にもわたって数週間、時には数カ月かかることがあります。トレーダーとして、私たちは常に適応しなければならず、中立の率が引き続き短期的なトレーディング戦略に適応することが必要となるでしょう。
多くの読者は、長期トレンドのスペクトルの反対側である先端を動かすために人工知能を学ぶ機械の基礎と技術的分析を試して除去する高頻度取引と量的トレーダーを認識している可能性が高いトレーダー。多くのトレーダーは、中間地点のどこか、または非常に短期のトレーダーに近い家を見つけるだろう。
長期トレーディングを中立にしたい他のトレーダーは、自国と新興市場の前に取引していない新しい通貨を検討する必要があります。 2016年に開発されたいくつかの長期的傾向は、南アフリカランドとロシアルーブルを強化しています。両方の通貨は、商品や中国などの新興市場からの成長に強く結びついています。
いずれにしても、初めて紹介された人の中には中立率があり、多くの人がFX市場にアプローチする方法が変わる可能性があります。
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連邦準備制度理事会（FRB）は何ですか？
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