人民元切り下げとその影響

話すポイント

何が起こったのですか？

なぜですか？

予想される結果

何が起こったのですか？

8月11日、世界は、値段が付けられておらず、まったく期待されなかった動きにショックを受けました。中国は、貿易およびその他の経済指標の低迷を示した後、厳しい通貨政策から彼らの通貨を変更し、元通貨の価値を下げる時期と判断した。中国人民銀行は、オフショア人民元の現在の金融政策における強いドルが経済的可能性を制限し始めたと判断した。

<！経済的思春期を迎えている中国政府は、国内外の疑念を防ぎながら、目標に沿って成長を続ける中盤を打ち立てようとしている。自由貿易と市場需要に完全に頼っている経済に向けて、政府にほぼ完全に頼っている経済から、世界人口の大半を占める米国を上回るようになった。

なぜですか？

中国人民銀行は、中国の人民銀行が設定した1米ドルの基準通貨を上回る、または下回る2％のバンド内で人民元が変動する「マネージド・フロート」を利用している。これは、JPY、GBP、またはEURなど、他の主要な経済とは、米ドルに対して自由に浮かぶ少数に過ぎません。管理されたフロートは市場の力が上昇または下降を決定することを可能にすることを目的としていますが、同時にCHFで過去数年間に見られた猫のようなより有害なスイングの一部を防止します。

<！残念ながら、市場は政府が望むことを常に行うとは限らない。一般的に、あるいは常に、政府は、世界規模での経済が地方経済にどんな利益をもたらすかを政府が望んでいると言うことができます。ギリシャ、ドイツ、オーストラリア、日本に尋ねるかどうかにかかわらず、それはしばしば起こらず、政府は国内経済のさらなる腐敗を防ぐために進んでいく必要があります。

現在の世界的なマクロ・ビューでは、世界的なデフレ危機のために米ドルが世界的に強化され、マネージド・フロートの場合、CNHも同様に強化されています。

予測される結果

世界第2位の経済大国が意図的に通貨を弱めると、2つの問題が浮上する。まず、人民銀行が完了したのか、まさにそれが始まりなのか？彼らの通貨を弱めるための多年にわたるプログラムの経済的な参考として、中国の経済的な隣人を見たり、2011/2012年のUSDJPYの図表を見るだけでよい。第2に、新興国と先進国の世界最大の購買者の1人が意図的に通貨の価値を下げていることから、世界的なインフレやデフレの悪影響はどうなるでしょうか？中国の人民元切り下げがインフレを抑制し、中央銀行が金利を引き下げて借り入れコストを下げる理由があるため、近隣の債券市場を見てみると、本質的に先見性がある投資家が積極的に地方債を購入している経済を押し上げる

切り下げ後の1週間の即時の効果は、商品の売りの継続であった。ここでの論理は、需要が減少しているため、中国は価値を下げる必要があったということでした。

2009年以降、世界的な景気回復の鍵を握っている中国が原因で、多くの人々が商品需要が減少し、価格がさらに下落する恐れがあります。

考慮すべき泥のもう一つのスティックは、他の中央銀行工場です。連邦準備制度、日本銀行、欧州中央銀行、または他の多くのG8中央銀行を見ると、インフレは政策目標の十字架にあります。中国の人民元切り下げは、世界的規模で目標を達成することを困難にする可能性がある。 8月の最後の週では、日本は、その日の2％の目標からはるかに離れて0.2％で、前年度のインフレ率を示し、他の多くの中央銀行が保有しています。長期的にインフレが低下し続ける場合、中央銀行は新しい形の競争通貨切り下げを行う可能性がある。