貸借対照表上の自己株式

貸借対照表を分析する場合、自己株式と呼ばれる自己株式からのエントリを横切る可能性が高い。自己株式の数値は、自社が発行した株式の取得原価と、株式買い戻しプログラムまたは他の手段による何らかの方法で取得したものの、正式に取消されていないものを指します。

買戻し株に何が起こるか

自社株を買戻す場合、選択肢があります。

<！ 1.再取得された株式の上に座って、現金を集めたり、競合他社や他の企業を買収するために買収したりするために公共に転売する可能性があります。2.退職することができます。これらの株式は全体の株式数が恒久的に減少し、基本および希薄化後EPSによって計算される配当および利益の大幅な削減を含む、残りの各株式の所有割合が大きくなります。

株式買戻しの善と悪

経営陣の資本配分スキルに全面的に依存するため、上に列挙した行動のいずれも、必ずしも他のものより優れているわけではない。歴史的に、ヘンリー・シングルトンの手にあるTeledyneのようなビジネスは、財務省証券をマスターのように利用していました。彼の会社の株式が安価であったときにシングルトンは株式を買い取ってしまい、過度に評価されたときに過大評価された通貨のように発行し、より生産的な資産を手に入れた。

他のケースでは、自己株式の価値が過小評価された場合、企業が自社株式を大量に払い出したり、株式を発行して買収金を支払うなどして、自己株式は多くの価値を破壊した。このトピックでは、Treasuy Stockとは完全に関連していませんが、近年、企業のアメリカから出てきた最も有名な例の1つは、Philip Morrisから派生した古いKraft社がCadburyを買収し、過大評価額を支払う。

ウォーレン・バフェットの持株会社であるバークシャー・ハサウェイは、クラフトの大統領を務め、バフェット氏はその嫌な仕事をしていました。彼はいつもの失意のある人格から逸脱し、そのCEOのアイリーン・ローゼンフェルド建物の帝国とそれをテレビや書面で非難する。 （バフェットは最後に復讐したが、クラフトはモンデレズ・インターナショナルとクラフト・フーズ・グループの名前を2つに分けた）ローゼンフェルドは前者と一緒に行き、後者にはマックスウェル・ハウスコーヒーとJell-Oプディング。バフェットと彼が買うために働いたバイアウトグループ。J. HeinzはKraft Foods Groupの入札を終了し、Heinzと合併してThe Kraft Heinz Companyを創設しました。バークシャー・ハサウェイは現在、その約25％を所有しており、間接的には世界最大のパッケージ食品帝国の一つです）。 Treasury Stockの大部分の例は、地球上の少数のオイルメジャーの1人であり、John D. RockefellerのStandard Oil Empireであるエクソンモービル（Exxon Mobil）です。

2015年の昨年の終わりには、本の保有株式は229,734,000,000ドルと驚くほど高かった。買い戻された株式の4分の1近くがキャンセルされていない。これは、Exxon Mobilが配当と株式買戻しが混在することにより余剰のキャッシュフローを所有者に還元し、ストックオプションを利用して株式を買い取るという方針を採用しているためです。事実、10年または2年ごとに、大手エネルギー会社を買収し、株式取引を払い、株式を再発行して株主を希薄化し、そのストックバックを購入するためにキャッシュフローを使用して希薄化を取り消す傾向があります。 Exxon Mobilの所有者は、すべての投資家の効果的な経済的同等性に終わる一方で、投資対象者の所有者が合併からのキャピタルゲイン税を支払う必要はないため、石油および天然ガスのタイタンが、設立され、新たに取得された収益ストリームからのキャッシュフローを使用して財務省の地位を再建したため、所有権の割合はしばらく後に回復しました。

自己株式の将来

時折、会計業界の特定の部分には、自己株式の保有に関するルールを変更することが良いかどうかについての話がありますシート。現在、自己株式は取得原価で計上されています。理論的には、公開市場で売却したり、他の企業を買収して現金や生産的資産に戻したりすることができるように、株式の市場価値を反映するべきだと考える人もいます。この考え方はまだ勝つことはできません。

最後に、一部の州では、企業が所有者/株主の事業から資源を奪う方法であるため、株主持分の減額として実行できる自己株式の量を制限することがあることを認識している債権者の法的権利を危険にさらす可能性があります。同時に、一部の州では、企業が財務省証券を貸借対照表上に運ぶことを認めず、株式をリタイアさせることを認めていない。