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配当トラップに関するこの記事は、世代間で最悪の株式市場の崩壊の最中に2009年1月18日に書かれ、公表されました。それはアーカイブされており、読みやすさを向上させ、特定のアイデアを展開し、関連トピックへのリンクをわずかに更新してアーカイブされています。世界の真っ只中でどのように長期的、あなたの持ち物の基本的な品質。時には、偉大なバーゲンは実際にはそれが現れるほど魅力的ではありません。
<！現在、株式表を一目で見れば、3倍から4倍の収益と10％近い配当利回りで取引されている企業、つまり30年固定金利の住宅ローンの資金調達コストの2倍以上の企業が示されています。そのような価値観は1970年代の恐ろしい崩壊以来存在していませんでしたが、あなたが外出して、あなたが就職できるすべてを買うことを意味するわけではありません。緊急時に余分な現金を手元に持っている。はい、莫大な価値があります。はい、私の会社では、営業活動を拡大し、余分なキャッシュフローを使って株式を購入することで、この状況を利用しています。しかし、我々は、配当トラップとして知られているものにとって非常に大きな可能性があることを十分に認識しています。
これは、実際よりもp / e比が低く見える結果となり、また、持続可能ではないかもしれない配当利回りは、将来の配当利回りが必要となる可能性が高い会社を守るための酒。株価を下げた経験のある投資家やトレーダーは、これを知っています。
イラストは、これが現実世界でどのように見えるかを理解するのに役立つかもしれません。
配当トラップのような仮説の例
あなたの家族はスーパーラグジュアリージュエリー（SLJ）という小売店の支配株主であるとします。クラッシュする前に、あなたの会社は純利益1,000万ドルを獲得し、ウォールストリートは15のp / e比率を授与しました。その結果、時価総額は150百万ドルになりました。あなたは純利益から3百万ドルの配当金を払い、残りを再投資に再投資します。発行済株式数が1000万株の場合、株価は15ドル、1株当たり基本利益は1ドル、0ドルとなります。 1株当たり30株の配当を行い、配当利回りは2となる。0％。
経済が停滞したとき、株式は4倍の利益しか得られず、時価総額は4,000万ドルに過ぎなかった。時には、ウォール街のパニックと悪い経済の結果が会社の本、特に損益計算書に当たるときには、時には遅れがあります。秋の余波の後、数字は次のようになります：株価4ドル、基本1株当たり利益1ドル、0ドル。 30の配当となり、利回りは7.5％となりました。
言い換えれば、株式を100,000ドルで駐車することができ、市場が回復するのを待っている間に、現金配当で年間7,500ドルを稼ぐことができるようです。あなたの忍耐のために支払われていると考えてください。
問題？ SLJの売り上げと利益は、彼らが家を失いつつあるときに誰もダイヤモンドのブレスレットを買おうと思っていないため、大打撃を受ける可能性が高いです。利益が60％減ると、1株当たり利益はわずか$ 0になります。 40 - $ 1ではない。 00去年と同じように。それは$ 0です。当社の年間利益の75％に等しい30配当。取締役会は、レイオフや銀行融資契約違反を避けるために、より悪化した景気後退に備えるために、これらの資金を手元に残したいと考えるかもしれません。それを修正する唯一の方法は？あなたは正しいと推測しました。配当をスラッシュします。
実質的な配当金削減の直後の効果は、株価が大幅に下落する可能性が高い。
それは、多くの投資家が、メールで小切手を受け取ったり、より多くの場合そうであるように、仲介アカウントに入金したりすると、買い物を待つ意欲があるからです。その現金流が乾くと、それほど辛抱強くはありません。
おそらく、SLJは長期的に良い投資をしているかもしれません。多分それはそうではありません。それはポイントではありません。要するに、受動的な収入に頼っている場合、あなたのライフスタイルに資金を提供したり、本源的価値の見積もりを正当化するために、単に配当利回りだけを考えて、あなたはかなりのリスクにさらされています。財務諸表をより深く理解する必要があります。あなたは企業を理解する必要があります。さもなければ、あなたは多くの金銭的苦痛のためにいるかもしれません。配当は持続可能ですか？実質的により低いキャッシュフローと利益でさえ、無期限にカバーすることができますか？