ソブリン格付とは何ですか？

ソブリン格付けは、世界の国々が国際債券市場を活用するにつれてますます重要になってきています。これらの信用格付け（国の政府のような主体に発行）は、不履行の可能性を判断するために、政治的リスク、規制上のリスクおよびその他の独自の要因を考慮しています。ソブリン格付けの最も一般的な3つの発行体は、S&P、ムーディーズ、フィッチです。

1900年代初頭に導入されたので、ソブリンの信用格付けは乱暴な歴史を持っています。

<！大恐慌後、ムーディーズと他の格付け機関は、58ヵ国のうち21銘柄が1930年から1935年の間に国際債券をデフォルトにすることになった。それ以来、70以上の政府が、国内外の外貨建て債務を最低1回は支払う必要があります。

この記事では、ソブリン格付けの位置、計算方法、国際投資に対するこれらの格付けの効果について見ていきます。

<！ソブリン格付けを見つける場所

最も重要なソブリン格付けは、スタンダード&プアーズ、ムーディーズ、フィッチの3つの主要格付機関によって発行されています。格付けを提供するいくつかの小規模なブティックもありますが、これらの3つの機関は市場の意思決定者に最も影響します。投資家は、これら3つの格付け機関のソブリン格付けを自分のウェブサイトで見つけることができます。

<！

スタンダード・アンド・プアーズ・ソブリン格付

ムーディーズ・インベストメント・サービスソブリン格付け

フィッチ・レーティングズ・ソブリン格付け

• その他の人気の低いソブリン格付け会社
• ダーグン・グローバル・クレジット・カンパニー・リミテッド
• AMベスト・ヨーロッパ・レーティング・サービス・リミテッド

オイラー・エルメスACI GmbH

• ソブリン格付の算定方法
• 格付機関は、ソブリン格付けを計算するための定性的な方法。しかし、1996年の「ソブリン信用格付けの決定要因と影響」と題されたリチャード・カンターとフランク・パッカーは、回帰分析を用いて信用格付けの変動の90％以上を説明する6つの重要な要因を絞り込んだ。
• 一人当たりの収入

は、課税ベースの拡大により政府の債務返済能力が高まり、国の政治的安定のための代理人としても機能することができるため、有効である。

強力な

GDP成長

1. は、その成長が典型的に税収の増加と財政収支の改善をもたらすため、国の既存の債務を時間の経過とともにより容易にする。 高い
2. インフレ は、国の財政問題を示すだけでなく、時間の経過とともに政治的不安定さを引き起こす可能性がある。 国の
3. 対外債務 は、管理不能になると問題になる可能性があります。 債務不履行
4. の既往歴のある国は、信用リスクが高いと認識されている。 経済発展を遂げた 国のうち
5. が多く見られることは、不履行の可能性が低い。 ソブリン格付けの影響 ソブリン格付けは世界各国に多くの影響を与えます。いくつかの調査によると、より良いソブリン格付は信用スプレッドの低下と関連していることが示されている。このようなスプレッドの低下は、債券を発行する国の資金調達コストの低下と同等である。
6. CantorとPackerは、上記の報告で、単一のノッチダウングレードがこれらのスプレッドを最大25％も上げることができると推定した。 これらの高いスプレッドおよび資金調達コストの影響には、 インフレリスク

が含まれます。現在および将来の債務をカバーするためにより多くの通貨を印刷する中央銀行は、インフレを引き起こすリスクを伴い、それ自体経済的な問題を引き起こす可能性があります。

政治的不安定

不本意な通貨や印刷が難しい国は、コストを削減するための緊縮措置を受け、市民の不安を招く可能性があります。

いくつかのオプション

• 。借入コストが高い中央銀行は、困難な時期に景気刺激策やその他の成長インセンティブを提供することは経済的ではないかもしれない。しかし、他の研究者は懐疑的です。 Gonzalez-RozadaとEduardo Levy Yeyatiによる「グローバルな要因と新興市場の広がり」という調査は、ソブリン格付けがスプレッドの変化を予想するのではなく、スプレッドの変化を反映していることを発見しました。 しかしどちらの場合でも、ソブリン格付は、国際投資家が国の投資品質を決定するための有用なツールである。
• 主な取り組みのポイント ソブリンの信用格付けは、国が債券市場を活用し、投資家がチャンスを探す際にますます人気が高まっています。
• これらの格付けは、スタンダード・アンド・プアーズまたはムーディーズのような複数の異なる基準に基づいて計算されます。 ソブリン格付けの向上は、インフレリスクを軽減し、政治的安定を確保し、必要に応じてお金を借りることを安くすることができる