長期市場投資家が懸念しない理由

フィラデルフィア大都市圏のアメリカン・カレッジ・オブ・ファイナンシャル・サービスの社長兼CEO、ロバート・R・ジョンソンは、まさにそのようなリーダーです。何度も、彼の投資家のアドバイス、観察、事実の指揮は私を賢く見せてくれました。今や彼は再び市場の変動の現状についての素晴らしいゲストコラムを提供し、投資家としてどのようにそれを扱うことができるのかを再確認しました。続きを読む：これは最高の実行可能なアドバイスです。

今日の市場における言葉はボラティリティです。最近のBrexitの投票では、マーケット・コメンテーターは、この開発が世界経済にもたらした大きな不確実性と、それが世界の金融市場の将来を意味するものに焦点を当てています。この経済/政治混乱の結果、誰もが市場の不安定性を大きく予測しているようです。

一時停止し、息を飲み、これを視野に入れましょう。

これは初めての記憶ではあるが、第一世界の国は自主的に景気後退に入る国民投票に支持されたように見えるが、世界経済の不確実性に関しては「前例のない」という言葉が頻繁に詰まっている。 2008年のリーマンの失敗は、インターネットバブルの崩壊、負の金利、1987年の株式市場の暴落など、前例のないものでした。

<！私たちは前例のない世界的な経済事象を一貫して経験し、何とか生き残るだけでなく進歩し、繁栄しているようです。

市場における人気のある語りは、ボラティリティが上昇していることです。しかし、単純な事実は、価格の変動性、すなわち市場価値の上昇および下落という観測は、何も新しいものではなく、克服するものではないということです。そして、証拠は実際にボラティリティの共通の尺度が90年の期間にわたって本質的に変わっていないことを実際に示す。

ほとんどの金融専門家は、収益の標準偏差の計算によって変動性を測定する。これは、本質的に、全体的な平均収益からどれだけの幅広い収益が逸脱しているかを定量的に示すものです。たとえば、3年間の年間収益率が8％、10％、12％の場合、平均収益率は10％で、収益率はその平均値から大きく逸脱していません。

一方、3年間のリターンはマイナス10％、10％、30％となっています。前回の場合と同様に、年間平均収益率は10％であったが、その平均からの標準偏差はかなり高かった。

もちろん、ほとんどの投資家はリスクを嫌っており、ボラティリティはあまり好まれません。つまり、標準偏差が高いほど標準偏差が低くなります。ボラティリティが低い夜間に寝る方がずっと簡単です。一般的な物語は、高頻度取引、手数料率の引き下げ、DIY取引、24/7金融ニュースのサイクルがはるかに大きなボラティリティをもたらしたことです。しかし、単にボラティリティの上昇の認識は、残念なことに、多くの投資家に長期的にそれらを犠牲にした感情的で非合理的な決定を下すことにつながった。

Journal of Wealth Management

に掲載された記事では、Creighton UniversityのKen WasherとRandy Jorgensen教授と私は、毎月測定した場合、S&P 500非常に長い期間にわたって識別可能に変化していない。標準偏差で測定された月間ボラティリティは、1940年には4％弱であり、2014年には4％をわずかに上回っています。

投資家は1ヶ月よりもはるかに短い期間に焦点を当てることが頻繁で、 。日常的に測定した場合、1940年以来のボラティリティは倍増しています。1940年の日常の標準偏差は0.50％未満で、2014年には1.00％以上に上昇しています。 しかし、なぜ人々は毎日長期的な視野をとるのではなく、

答えは、できるからです。

アメリカ人が保有する最大の資産の1つは、家庭内の株式です。しかし、人々は家計の株式価値の日々の変動について心配していません。どうして？その機会が与えられていないからです。あなたの家と退職者のアカウントとの違いは、あなたが毎分あなたの家を購入する価格をあなたに引用する人がいないということです。あなたの家を売ることを計画していない場合は、毎日、毎月、毎月、あなたの家が価値あるものに気をつけなければならないのはなぜですか？同様に、近い将来に引退を計画していない場合、なぜあなたの退職勘定が価値があるのか​​気にする必要がありますか？

最近のコメディアンのジョン・オリバーは、退職計画についての人気番組

先週の今夜

でセグメントを設定しました。この記事では、投資家は長期的な見通しと、退職勘定の価値をGoogleと同じくらい頻繁にチェックする必要があると強調した。「Gene Hackmanはまだ生きているのか？つまり、1年に約1回です。

長期にわたる退職者の投資家は、低コスト株式インデックスファンドにドル平均の戦略を採用するだけでよい。つまり、毎月S&P500などの広範囲に分散した普通株式のポートフォリオに毎月一貫して投資し、市場が上向き、下向き、または横向きに変化しているかどうかにかかわらず、規律ある投資を行うべきです。 Brexitの最近の議論の余波の中のアイロニーは、最近の返品がどれほど変動しているかを物語るものでした。市場が金曜日に劇的に下落したにもかかわらず、S&P500の3.6％の低下は、歴史上わずか180日目に過ぎなかった。これをさらに視野に入れるために、S&P 500は2016年に2038年に開業しました。20日に取引を終え、2037年に取引を終えた.41 - 実質的に変わらない。あなたが今年の初めに眠りに落ちて、あなたのポートフォリオの価値をチェックするために土曜日の朝に覚醒したなら、あなたはおそらく眠りに戻るでしょう。 英国人がBrexit投票前に言っていたように、過去数世代にわたって「穏やかな気持ちを維持してください」と言っていたようです。

そして、ところで、ジーン・ハックマンはまだ生きています。

ロバート・R・ジョンソンは、ペナ・ブリン・マーワに設立された認定された学位取得機関であるアメリカン・カレッジ・オブ・ファイナンシャル・サービスの社長兼CEOです。ジョンソン博士は80以上の学術論文を執筆し、

ダミーの投資銀行、連邦準備制度、戦略的バリュー投資

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投資計画のツールとテクニックの共著者です。 。 Lou Carlozoは、米News&World Reportの投資記者です。