原油は2014年6月に1バレル当たり107ドル以上で取引されていた.2016年3月末の価格は、26ドルの安値まで下落した後、約34ドルだった。 05。 3月末までに価格は40ドルの水準に達しました。わずか6週間前の水準から50％以上上昇しました。原油は、世界で最も重要で流動的に取引されている商品の一つです。
石油の価格は、ほぼすべての資産クラスに影響します。原油は2016年第1四半期に38ドルで取引を終えた。活発なNYMEX先物契約の1バレルあたり34。
原油はなぜ重要なのですか？
原油は、世界経済の健全さと健康の重要な指標です。成長はより経済活動につながり、エネルギー需要が増加する。株式価格は原油価格に非常に敏感です。理由は2倍です。石油の価格が下落すると、製造および運営目的で商品を必要とする企業は、商品の販売原価が低下することを認識します。これは、価格を下げて量を増やす傾向があります。場合によっては、商品価格が安定していると、エネルギーコストの低下により利益率が上昇することを意味します。原油が株価にとって重要なもう一つの理由は、株式市場での石油取引の探査と生産に関わる多くの企業が存在することである。
さらに、石油価格は、石油サービス、精製などの関連産業に関わる企業の株価に直接影響します。
原油は通貨価値にも影響します。消費国は、経済を刺激するため、原油価格の低下の恩恵を受ける。収益の流れのために石油の価格に依存する国を生産するためには、原油価格の下落はキャッシュフローを低下させ、結果として通貨の弱化をもたらす。
<！他の商品価格は、石油が原材料生産における商品構成要素の主要なコストであることが多いため、エネルギー価格を反映している。したがって、原油価格の上昇は生産コストを増加させ、原油価格の下落は総生産コストの限界を下げる。変化するダイナミズムを伴うカルテル
OPECは、石油カルテルであり、世界の石油生産にとって重要な機関です。価格が高い場合、カルテルは自動操縦で作動する。彼らが落ちると、カルテルは混乱する傾向があります。それは、13の加盟国すべてが異なる利益と動機を持っているからです。カルテルの支配的メンバーは、最低コストの生産者である。サウジアラビア、イラン、湾岸諸国のような国々は、他の多くのメンバーよりも安いコストで石油を生産しています。したがって、ベネズエラ、ナイジェリア、アンゴラ、アルジェリア、エクアドルなどの価格が下落すると、深刻な経済危機に陥ることがよくあります。弱体化した国々は、価格の下落期に生産力削減のために強力な国々に目を向けており、より強い生産者はしばしば抵抗している。 2015年3月には、石油価格が年間最低水準にまで下がったため、そうだった。
さらに、世界最大の石油生産国の2つはロシアと米国です。
両国ともカルテルのメンバーではない。 2016年2月には、ロシアとサウジアラビアの会合で、低価格水準に対応して生産の「凍結」が議論されました。イランの密接な同盟国であるロシアは、世界第2位の生産国であるため、石油価格に賭けている。さらに、ロシアとイランは、シリアと中東の政治的利益が一致しているため、緊密な関係を築いている。
イランとサウジアラビアは難しい関係にあります。両国はイエメンの代理戦争に従事している。さらに、中東のイスラム世界とシーア派の間の緊張のために、2016年の早い時期に外交関係を切りました。 2月の会合では、ロシアは何らかの意味でイラン人のために「フロントマン」として行動した。この会議に出席した他の2カ国は、ベネズエラとカタールでした。
ベネズエラはカルテルの貧しい人々の関心を表し、カタールは常にサウジアラビア人とイラン人の仲介役を果たしてきた。生産凍結の概念は、エネルギー商品の価格にある程度の支持を与えるために、石油の生産カットへの道のりの第一歩である可能性がある。一方、サウジ石油相は、生産カットを好まないと繰り返し述べた。彼の推論は、加盟国がアウトプット削減の条件を合意したとしても、加盟国が不正行為をしてより多くの石油を生産することである。サウジアラビアが長期的な立場を取っていようと、安定しているのかにかかわらず、石油の価格は生産量削減の噂に非常に敏感です。価格が低くなればなるほど、それは敏感になる可能性が高くなります。
2014年末と2015年に石油価格が下落したため、OPECのより強いメンバーは生産を継続し、日々の販売を増加させるためにカルテルの残りの部分を動揺させた。非公式のOPEC産出上限は、1日当たり3000万バレルから3200万以上に増加した。さらに、イランと西側諸国との間で締結された核不拡散協定は、石油価格が下落を続ける中、イランの生産を増加させた。その結果、価格は下落していた市場で供給が上昇し続けました。継続的なOPEC生産の背景にある理論は、価格が製造原価を下回ったときに限界の高コスト生産が減速し、カルテル・メンバーの市場シェアが増加することであった。これは起こらず、価格は下落し続けた。
2016年4月初旬、石油市場のファンダメンタルズは依然として弱いままです。生産量は増加を続けており、在庫は長年に亘って最高レベルまで上昇しています。原油価格が2年足らずで取引されていた水準を下回ったため、石油生産国の多くは、売り上げからできるだけ多くの収入を得るために生産を増やさなければならなかった。石油の需給ファンダメンタルズは依然として値段が低迷しているが、生産を削減するにはカルテルが価格に影響を及ぼす可能性がある。
OPEC政策の変更が価格を助けることができた
3月に、石油生産国からの発表が市場で多くのことを驚かせた。カタールのドーハで4月17日に特別会合が開かれた。 OPEC加盟国の大部分は出席しますが、リビアだけが来ていないと言いました。ロシア人も集会に出席する。公式にカルテル会議ではないが、生産凍結の概念が議論された2月に開催された会合の次のステップとして会議が呼び出された可能性が高い。ロシア人は、イランがドーハに来るようになった可能性が高い。市場シェアを築くためにできるだけ多くの原油を汲み上げるサウジアラビアの姿勢が変化している可能性もあります。
サウジアラビアは王国の王冠であるサウジ・アラムコの一部を売却して資金調達の可能性を評価しています。アラムコは世界最大の石油精製・精製会社であり、アラムコの株式公開または株式公開は、地球のあらゆる地域から投資家の関心を集める可能性が高い。サウジアラビアは、2016年3月にShell Oil社との長期にわたる精製合弁事業契約を終了しました。これは、国営石油会社の株式公開への道のりの第一歩でした。 IPOの成功は、会社の評価に依存します。石油価格が高ければ高いほど、アラムコは投資家にとって価値があるでしょう。アラムコは安価な石油生産国です。したがって、IPOが行われるときには、可能な限り高いオイルがサウジアラビアにとって最善の利益となります。これは、ドーハでの会議でいくつかの実りある結果につながる可能性があります。
世界の原油埋蔵量の半分以上が中東に位置しています。政治的には、これは世界で最も乱れた地域の一つです。 OPEC政策、中東における安定性、ロシアと米国からの生産は、最終的に原油の価格経路を決定する複雑な経済的および政治的な公式である。それが低くなればなるほど、カルテルはより多くスクランブルするでしょう。最終的に、石油が経済的圧力がカルテルのメンバーに強くなる価格に達すると、生産を削減することを余儀なくされるかもしれない。しかし、これまでのところ、石油はその低価格に達していない。 2016年4月17日のドーハでの会議は、カルテルの支配的メンバーであるサウジが現在ではバレル当たり50ドルから60ドルに引き上げられたとしても、彼らが国有石油会社の一部を売却するのに十分な長さである。