ガンマ

1つの特定のパラメータ（暦日、株価、インプライド・ボラティリティ、または金利）が変更された場合、ギリシャ人の1人は、その変更がどのオプションの価値にどのように影響するかについて非常に良い見積もりを提供します。 これらのギリシャ人は、オプションの世界で非常に重要なことを表しています。

オプションポジションを所有する人は、そのポジションを所有することに関連するリスクを知ることに関心を持つ必要があります。そして、ギリシャ人はリスクを測定するために救助に来ます。明確化：ギリシャ人は、原資産の価格が変化したときに、どのくらいの金額の利益（または損失）が見込めるかを教えてくれる。見積もりは一番近いペニーにはまれであることはほとんどありませんが、見積もりは十分に正確であり、大きな金額のチャージが得られた場合や紛失した場合にトレーダーが決して驚かされるべきではありません。

<！あなたのブローカーのリスク管理ツールを使用する時間を取る場合（もちろん、自分で使っても構いません）、画像を描くことができます（つまり、株価とグラフのP / Lをプロットする）意外に大きな損失によって決して驚かれることはありません。これにより、損失のリスクがあなたの快適ゾーン内にある場所を構築することができます。

これは、適切な

ポジションサイズ でポジションを所有することによって達成されます。 <！チャートには、1週間が経過した場合、または株式が5％上昇した場合、またはインプライド・ボラティリティが10％以上上昇した場合に、失われたり獲得されたりする金額が明確に示されています。すべてのオプショントレーダーは、オプションの背後にある非常に基本的な考え方を理解している必要があります。 デルタ：通話の所有者は通常、通話が陽性のデルタを持つため、 プット所有者は通常、プットに負のデルタがあるため、基礎株式が下落すると利益を得る。

*デルタを相殺するのに十分な大きさの別の要素があるため、「常に」ではありません。

Theta：すべてのオプションはマイナスのThetaを伴い、日が過ぎると値を失います。

• ベガ：すべての選択肢にポジティブベガが付いてくる。したがって、オプションは、インプライド・ボラティリティが増加したときに価値を得る。注：オプション価値に直接影響を与えるのは
• 黙示的ボラティリティ

（IV）であるが、市場全体のボラティリティが上昇するとIVも上昇する。

• 一次ギリシャと二次ギリシャ
• 一次ギリシャは、オプション価格に影響を及ぼすパラメータの1つが変更されたときに、オプションの 値がどのように変化するかを測定する。 二次ギリシャ人は、オプション価格に影響を及ぼすパラメータの1つが変化したとき、ギリシャ語の一次注文の

値がどのように変化するかを測定する。
例：ファーストオーダーギリシャ 株価が上昇すると、デルタはオプション価格の予想変動を測定します。 デルタが35の場合、コールオプションは株式と同じ35％の価値（すなわち1ポイントあたり35セント）を獲得する。

デルタが-35の場合、プットオプションは株価が35％低下します。 株価が下落すると、デルタは依然としてオプション価格の予想変動を測定します。 デルタが20の場合、コールオプションは株価が20％低下します。

デルタが-30の場合、オプションは株価が下がるのと同じくらい〜30％の利益を得る。

オプションを所有している場合（ポジションにガンマがある場合）、株価が上昇するにつれてデルタが非常に迅速に上昇すると、特定の価格帯が見つかる。その現象は「爆発デルタ」と呼ばれ、大きな利益を生む。その範囲は25〜40デルタ近くになる傾向があります。しかし、オプションバイヤーごとに売り手があり、デルタを爆発させる人は、ヘッジされていない（すなわち、保護のない）売却オプションが非常に危険な理由の1つです。

• 例：2次ギリシャ
• 株価が上昇すると、ガンマはデルタの予想変化を測定します。換言すれば、ガンマは株価の変化に対するデルタの感度を測定する。

ガンマが3でデルタが26の場合、株価が1ポイント上がるとコールオプションは3デルタ（29まで）になります。

• ガンマが3、デルタが-26の場合、株価が1ポイント上がるとプットオプションは3デルタを失います（23まで）。
• 株価が下落すると、ガンマは予想されるデルタの変化を測定する。

ガンマが5でデルタが65の場合、株価が1ポイント下落するとコールオプションは5デルタ（60まで）を失います。

ガンマが5、デルタが-65の場合、株価が1ポイント下がった場合、プットオプションは5-Delta（-70）になります。

ガンマ以外の他の二次ギリシャ人は、小売オプショントレーダーによってめったに使われていない。

• 別の記事
• では、2ポイントの株価変動がコール・オプションに予想通りに影響しないことを確認しました。 Deltaが変更されたために発生しました。元株価は51であったが、移動後、デルタは異なった。デルタの効果の最良の見積もりは、開始デルタ（すなわち、元の株価のデルタ）と終了デルタ（最終株価のデルタ）との中間の平均デルタを使用することに由来する。

ガンマ要約

• すべてのオプションは正のガンマを持ちます。
• オプションを所有している場合は、ガンマを合計位置ガンマに追加します。

オプションを販売するときは、ガンマをガンマ位置から引きます。ガンマは、ストライク価格が株価に近い場合に最も大きい[i。 e。オプションは50デルタに（またはその近くに）あり、オプションがストライク・プライスから離れ、さらにマネー（ITM）またはそれ以上の金額（OTM）になると減少します。

ポジションリスクを測定し、リスクを軽減することにより（必要な場合）、あなたはアクティブなリスクマネジメントを実践しています。