企業は株主の富の最大化を追求すべきか？

誰が事業会社を所有していますか？株主。株式を購入した個人で、会社の所有権を示します。あなたのビジネスが一人の店であっても、あなたは株主です。事業が巨大な大企業である場合、投資額に基づいて株式を所有する株主から構成された取締役会があります。株主は会社を所有しているので、会社の利益を得る権利があります。

株主資本は、資本主義社会における企業の適切な目標です。資本主義社会では、個人による商品やサービスの私的所有権がある。それらの人々はお金を稼ぐために生産手段を持っています。経済における事業からの利益は、個人に発生します。

株主の富の最大化とは

ビジネスマネージャーが会社の富を最大限にしようとするとき、実際には株価を引き上げようとしています。株価が上昇するにつれて、株式を保有する個人が増加する。株価が上がると、会社の価値が上昇し、株式を所有する個人の純資産が増加します。

会社のマネージャーについて

企業の経営者が会社を所有していると考えることがよくあります。非常に小さなビジネスの場合、会社を管理するオーナーが1人いるとそうかもしれません。しかし、その所有者は会社の株主であることを忘れないでください。

大企業では、多くのレベルの経営陣とスタッフがいるかもしれません。彼らは必ずしも会社を所有しているわけではありません。彼らは給与と従業員の給付を除き、ビジネスから全く利益を得ていますか？会社の株式を所有している場合に限ります。一部の企業は、従業員株式購入制度（ESPP）を通じて、従業員に株式を割引で提供しています。

オーナーとマネージャー間の競合

企業の経営陣は、ビジネス会社の運営方法や、株式を所有していない限り株主の富の最大化の目標から直接利益を得ないため、株主と経営者の間に矛盾が生じることがあります。この紛争はエージェンシー問題と呼ばれています。

マネージャーは株主の代理人となります。 2つのグループの間に代理店の問題がある場合、パフォーマンスを阻害する可能性のあるビジネス会社内の問題を引き起こす可能性があるため、できるだけ早く解決することが重要です。

社会的責任はどうですか？

株主の富を最大限にしようとしている企業も社会的責任を果たすことができますか？答えはイエスです！株価を引き上げようとすると、社会の福祉に本当に気を配りますか？

2008年の大後退の例とその原因のひとつ、つまりウォールストリートでの大きな銀行破綻の例を挙げる。これらの銀行は社会的責任を果たしていましたか？いいえ、彼らは顧客に金銭を貸す代わりに、投資ポートフォリオについて心配していました。これらの投資ポートフォリオは有毒資産で満たされ、最終的には大手銀行の大部分がダウンした。

彼らの株価はそれに伴い低下した。彼らは社会的責任を負いませんでした。

一方、ゼネラルモーターズを見てください。大不況の中でほとんど失敗した後、GMはそれ自身を回し、借金を返済し、「より環境に優しい」車両を開発した。それがそうしたように、それは株価が登り始めたことです。どうして？ GMは単に利益を追求するのではなく、社会的責任のマントルを取っていた。ビジネス企業は、社会的責任を負うことなく、長期的に存在し、利益を上げることはできません。

利益の最大化

企業が株価の上昇よりも利益を求めているのはなぜですか？ 1つの理由は、利益の最大化が株主最大化のようなリスクと報酬の概念を考慮しないことです。利益最大化の目標はせいぜい財務管理の短期目標です。