金利裁定は何ですか？

金利は現在の景気循環に基づいて国によって異なるため、国際投資家のための機会が生まれる。国内通貨で外貨を購入することにより、投資家は両国の金利差から利益を得ることができます。これらのベットはもはや普及していませんが、金融市場では依然として広く使われています。

この記事では、金利アービトラージと、国際投資家がそれに利益を得るために使用する戦略を詳しく見ていきます。

<！例：カバード・インタレスト・アービトラージ

金利裁定の最も一般的なタイプは、カバード・レート・アービトラージと呼ばれ、為替リスクは先物契約によりヘッジされていることを意味する。為替相場の急激な動きが為替相場の相違による利益を消去する可能性があるため、投資家は将来その為替レートを設定してそのリスクを解消することに同意します。

<！例えば、米ドル（USD）の預金金利が1％であり、オーストラリア（AUD）のレートが3.5％に近く、5,000ドル/ AUDの為替レートレート。 $ 100、000 USDを国内で1％で1年間投資すると、将来の価値は$ 101,000になります。しかし、AUDとオーストラリアに交換すると、将来価値は$ 103,500になります。

投資家は将来の為替レートでロックすることによって為替リスクをヘッジすることもできます。 USD / AUDの1年先渡し契約が1.4800であると仮定します - 市場ではわずかなプレミアムです。

ドルに戻って交換すると、為替レートで1ドル334ドルの損失となりますが、依然としてポジション全体で2ドル169ドルの利益が得られ、下方向の保護を提供します。

キャリー貿易およびその他の裁定取引

キャリー貿易は、金利の低い国からの資本を借り入れて高い金利の国に借り入れることを含む金利裁定の一形態です。

これらの取引は、事実上覆い隠されている可能性があり、結果として、特に日本のような国々では、一方向または大幅な通貨移動の結果として非難されています。

これまで、日本の低金利のために日本円はこの目的のために広く使われてきた。実際、2007年末までに、円キャリー取引に約1兆ドルが賭けられたと推定された。トレーダーらは円を借りて、米国ドル、サブプライムローン、新興市場債務、崩壊するまでの類似資産クラスなど、より高い利回りの資産に投資する。

キャリートレードの鍵は、損失のリスクを減らし、キャリーを生み出すために、金利のボラティリティが為替レートのボラティリティよりも大きい機会を見つけることです。金融政策がますます成熟するにつれて、これらの機会は近年では遥かに少なくなっています。

金利アービトレートによるリスク

完璧な論理にもかかわらず、金利アービトラージはリスクがないわけではありません。外国為替市場は、一貫性のある規制や租税条約の不足のために、リスクを伴います。実際、一部のエコノミストは、取引コストを市場レートよりも下げることができない限り、対象金利裁定取引はもはや有益な事業ではないと主張している。

潜在的なリスクには以下のものがあります。

異なる税金処理。

外国為替管理。

• 非弾力性の供給または需要。
• 取引コスト。
• 実行中のスリッページ。
• 覚えておくべき重要事項
• 金利は、経済的健全性やその他さまざまな要因に基づいて国によって異なるため、投資家が利益を上げる可能性があります。

最も一般的な金利裁定は、カバード金利裁定と呼ばれ、為替リスクは先物契約によってヘッジされていることを意味します。

• キャリートレードは、低金利の国からの資本を借り入れ、高い金利の国に融資する金利裁定の一形態です。金利裁定にはいくつかのリスクがあります。つまり、為替市場におけるダイナミクス、規制不足、税制の合理化によるリスクです。