投下資本収益は何ですか？

投資収益率（ROIC）は、企業が投資した資本にどれだけの投資家が稼いでいるかを測定する収益性または業績比です。財務分析の一例として、投下資本収益率も貴重な評価尺度である。例えば、株式市場は100年以上にわたって年間約9％の収益率を返しています。

これは有用なベンチマークを提供します。インフレに打ち勝つリターン（インフレを考慮していない9％の数字）が5〜7％の別のリターンで一貫して得られれば、全く悪くない。一方、投資収益率がインフレ率を遥かに上回ったり、インフレ率を下回ったりする場合でも、ROIは満足できるものではありません。

投資キャピタル・リターンの計算

投資したキャピタル・リターンを理解するためには、会社の財務諸表を見なければなりません。損益計算書を見てください。 EBIT（Earnings Before Interest and Taxes）の明細が表示されます。複数のEBITを（1税率）で支払うと、税金またはNOPAT後の純営業利益になります。 NOPATは、投資収益率を計算する式の分子です。時には、EBITが分子として置き換えられます。

NOPAT = EBIT（1 - 税率）=分子

投資資本収益率を計算するための分子式が分子内にあるので、分母が必要です。

分母はオペレーショナルキャピタルです。私たちは、資本を構成する口座がそこにあるので、この情報のバランスシートを見ます。

営業資本は、支払手形、長期社債、優先株式および普通株式から構成されている。ここでは、未払債務（長期借入金）および普通株式勘定のみを有する単純な貸借対照表を仮定する。

より洗練された貸借対照表には、債券および優先株式も保有されている場合があります。

運転資本=平均負債負債+平均株主資本=分母

この情報が与えられると、投資収益率は以下のようになります。資本：

ROICまたはROCE = NOPAT /運転資本

投資資本収益率

をどのように解釈しますか？ 投下資本収益率は、1ドルの運転資本によりどれだけの収益が生まれるかを示すパフォーマンス指標です。 ROICが会社の加重平均資本コストよりも大きい場合、ビジネスは価値を付加しています。

加重平均資本コスト（WACC）の計算は困難ではありませんが、計算に必要なデータを収集することは負担（平均負債コスト、法人税率、資本コストなど）です。しかし、幸いにも、それはまた不要です。ほとんどのオンライン証券会社を含む主要な証券会社には、主要企業ごとに独自のアナリストレポートがあり、各レポートにはWACCが含まれます。

WACCを取得すると、貴重な意思決定ツールが得られます。たとえば、企業のROICが15％、WACCが8％であるとします。

これは、同社が投資家に7％の純資産を返すことを意味します。一般的な経済環境によっては、これは良いか悪いか - おそらく真ん中のどこかにあるでしょう。一方、ROICが8％、WACCが9％であれば、それはうまくいかず、適切な決定はその会社の株式を購入しないことになります。