収穫高が経済的健康を教えてくれること

しかし、金融政策を予測しようとすること以外に、投資家は国債利回りを見て、経済の健全性を評価することができます。短期債券利回りと短期債券利回りの差は、経済が成長しているか、景気後退に陥るリスクがあるかを投資家が予測するのに役立ちます。

国を分析する際に、利回りスプレッド、その計算方法、およびそれらを使用するための戦略を詳しく見ていきましょう。

歩留まりスプレッドとは何ですか？

国債は、投資家に健康国家経済についての信頼できる洞察を提供することができる。短期債券利回りは金融政策によってもたらされるのに対して、長期債券利回りはインフレ期待によるものである。長期債券利回りと短期債券利回りの差は、今後のインフレに対する市場の期待を表している。そして、インフレは時間の経過とともに経済成長の優れた予測因子です。

<！ほとんどの投資家は、30年債が長期的な見通しを示し、3ヶ月の債券が金融政策によって直接的に影響を受けるため、政府の30年債と3ヶ月利回りの差を見る。 。これらのデータポイントは、金融経済ウェブサイト（例えば、TradingEconomics.comまたはYahoo!

Finance）を含む多数の異なるウェブサイト上に見出すことができる。データを視覚化する最も簡単な方法は、両方のデータセットではなく、その差のみをプロットすることです。

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米国の30年債利回りが2.60で取引され、3ヶ月債券利回りが0.374で取引されていると仮定する。したがって、米国の利回りスプレッドは2.22となり、投資家は今後30年間に約2.22％のインフレを期待していることが示されます。

個々の国に加えて、投資家はユーロ圏債券利回りなどの地域債券利回りを見ることもできます。これらの措置は、複数の国を含む地域の為替デリバティブファンド（ETF）の購入を考慮すると、投資家が各国ごとの利回りスプレッドを計算して計算する必要がないため、計算が容易になる場合があります。

データの解釈

不況に入った単一の国の不安は、さまざまな要素に基づいて変化するため、景気後退の可能性に関する標準的な利回りはありません。しかし、-1％〜-2％の利回りスプレッドはほとんど常に景気後退であり、+ 2％〜+ 1％の利回りスプレッドは景気後退の比較的低いオッズを有する。最も一般的な外れ値のいくつかには、スプレッドのような国があり、利回りスプレッドに関係なく景気後退に対して弾力性があります。

投資家は利回りスプレッドのトレンドをはるかに有用な指標で見るべきです。利回りが拡大している場合、景気後退の蓋然性は低下し、経済は改善する可能性が高い。利回りスプレッドが収束すれば、景気後退の蓋然性は高まり、経済は危険にさらされている。トレンドの逆転は、投資家が経済的な転換点に達している可能性のある国への投資または売却の機会を表す可能性があります。

別の例を見てみましょう：

前の例を用いて、米国の30年債利回りが2.60から2.00に下がったとしましょう。これは、市場がインフレ期待を下げたことを示していますこれはおそらく弱体化する経済の認識によるものであろう。短期利回りは依然として安定していると仮定して、利回りスプレッドは2.22から1.62に縮小する。

今、連邦準備制度が金利を引き下げ、3ヶ月の利回りがゼロになったとします。これは、長期インフレ期待が消えたままであっても、利回りスプレッドが1.99に上昇し、景気後退のオッズを下げる原因となります。金利引き下げの有効性に応じて、インフレ期待が高まるにつれて長期利回りも上昇する可能性がある。

このセクションの主なポイントは、債券利回りスプレッドは、ほとんどの場合絶対的ではなく傾向を示すように設計されていることである。

絶対を見るときは、すべての国が同じ規則に従わないことを覚えておくことが重要です。そのため歴史的背景が役立ちます。

結論

ほとんどの国際投資家は、経済の健全性を評価する方法として中央銀行の予測を追跡しているが、既存の利回りスプレッドも有用なデータを提供することができる。長期債と短期債の差を見ることで、投資家は今後何年になると市場がインフレの見通しを予想するのかを感じ取ることができます。スプレッドの幅が広がるとパフォーマンスが低下する可能性がありますが、スプレッドの幅が広がると経済的なパフォーマンスが向上する傾向があります。