2016年に進む欧州株式はどこにあるのか

欧州中央銀行（ECB）が景気刺激策と堅調な消費支出を確実に行っているため、投資家はより強い地域経済が2016年に移行すると見ているかもしれませんが、デフレリスクは依然として残っており、ECBは2％ 2017年以降は穏やかな回復を見込んでいます。

<！この記事では、これらの傾向のいくつかを見て、ユーロ圏経済が2016年に進む可能性がある場所を見ていきます。

消費者支出の増加

家計支出は2015年上半期の成長の約4分の3を占めるユーロ圏の強力な経済成長ドライバーである。同じ期間の消費者の信頼が高まるにつれて、消費者は所得の可能性について肯定的な見通しを維持し、記録的な低金利は借り入れを促した。これらの傾向は、さらに加速している2015年第3四半期にも続きました。

小売売上高は1994年以来、2015年上半期中で最も急成長を遂げましたが、9月と10月に予期せず減少しました。小売売上高の減少は、主にドイツでは0.4％、10月には0.3％減少した。それでも、多くのアナリストは、より大きな画像との関連でこれらのデータポイントが適切かどうかを判断するのは時期尚早だと考えています。

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輸出と投資の懸念

中国などの国々での購買量が少ないため、新興市場の混乱はユーロ圏の輸出にさらに悪影響を及ぼす可能性が高い。 2015年後半には、域内輸出が大幅に拡大しました。ユーロの下落は、特に米国ドルが上昇すると見られるように、輸出を改善する可能性があるが、一部の輸出市場（中国など）の切り下げは、時にはこれらの利益を相殺する可能性がある。

設備投資も、2015年末まで横ばいであったが、キャップ・エム出費を実施する前に経済が改善するかどうかを待つ企業があったためである。景気が引き続き改善の兆しを見せている場合、企業が景気に自信を持っていくにつれ、これらの傾向は逆転し始める可能性があります。しかし、ECBのインフレ見積もりは、これらの傾向が、2017年以降に予想されない正常な状態への復帰を意味するものではないことを示唆している。

デフレはリスクを残す

デフレは依然として2016年に移行するユーロ圏経済にとって大きなリスクである。消費者は価格が下がると信じていると、企業は価格競争を始め、下がり螺旋が続く。債務返済義務は同じままであるが、所得は消費者や企業にとって縮小する傾向があるため、これは問題を生み出す。これらの大きな債務は、問題を悪化させ、支出を刺激することをさらに困難にする可能性があります。預金金利をさらにマイナスに引き下げ、毎月の債券購入プログラムを拡大した後、ECBはインフレを2％の目標に近づけようと必死になっている。良いニュースは、デフレの脅威が、経済が長期的な改善の兆しを見せているときに、強い株式パフォーマンスにつながる可能性のあるECBの景気刺激策を維持する可能性が高いということです。

主要なテイクオーバポイント

ユーロ圏は過去数年間で成長するために苦戦しているが、堅調な個人消費と中央銀行の刺激策はプラスの2016年を示す可能性がある。

後者の中核であり、投資の遅れにつながるビジネスの信用です。

デフレは、特に赤字の金利を中心に中央銀行が管理する重要なリスクのままであるが、投資家にとってはいくつかの不利な点がある。