2016年から2018年にかけてのブラジル経済はどこですか？

ムーディーズ・インベスター・サービシズは、ブラジルの信用格付けを9月初旬に唯一のジャンク債である格付けに引き下げ、経済成長が減速しており、政府の政策が急速に衰退していない。コモディティ価格の引き下げ、財政改革の政治的コンセンサスの欠如、借入可能性の悪化による経済成長の鈍化により、信用格付け機関は、この国がいくつかの問題に直面する可能性があると考えている。

この記事では、これらのダイナミクスと、世界経済からの逆風に直面している国の今後の方向性を詳しく見ていきます。

経済成長の減速

2016年のブラジルの国内総生産（GDP）は、商品価格の下落と輸出主導型経済への中国への依存により、35.3％下落すると見込まれている。成長の減速と政府の金融政策措置の失敗の結果、ブラジルの現物は2015年上半期にその価値の4分の1を失ってしまった。低い評価は輸出の競争力を高めるが、ドル建て借金は返済するより高価です。

<！これらの問題を克服し、失業率の上昇、賃金の下落、消費の低迷が税収を減らし、GDPの8％から9％に達する財政赤字につながった。 2000年に制定された財政責任法は、国際投資家の懸念を引き起こした領収書を上回る支出をすることを違法にする可能性さえあるが、歴史的には財政黒字の維持に焦点を当ててきた。

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借入費用の増加

成長率の低下と財政赤字は、超インフレ時代から初めてブラジルが利払いをカバーするために資金を借りなければならないことを意味する。これは米国などの財政赤字を抱えた先進国にとっては問題ではないが、2015年9月現在、ブラジルは14.25％の中所得の新興市場経済の最高金利を保有しているが、 7つの連続したハイキング。ディルマ・ルセフ大統領と経済チームは、2016年の予算提案を議会に提出し、国の急激な国家債務を払うことを何もしなかった経済の政治的混乱の程度を実証した。記録的な支持率が低いことから、ルセフ大統領は政治的立場が弱く、ラバ・ジャトに対する腐敗訴訟は議会とエグゼクティブ・ブランチ間の緊張に寄与している。

それはすべての悪いニュースではない

良いニュースは、外部の金融ショックに耐えるための十分な国際予備バッファー、外貨負債に限定された政府バランスシート、および多少多様な経済があることです。これらのダイナミクスは短期的にはプラスであると確信していますが、いくつかの要因により時間の経過とともに変化する可能性があります。その国は、例えば、準備金を消滅させる可能性のある外為市場での通貨を守ることを決定することができる。

債務に関しては、ルセフ大統領が辞任する2018年までにブラジルのGDP比は70％に近づくだろうが、エコノミストはそれがその水準で安定すると信じており、経済は低水準から回復する可能性がある2015年と2016年に達する。

世界経済、特に中国の是正はその時に解決され、現在の低水準からのコモディティ価格の上昇の舞台に立つことができる。

テイクオフポイントを取る

ムーディーズ・インベスター・サービシズは、経済が弱体化しているとの見通しのもと、ブラジルの債務を2015年9月に唯一のジャンク状態に格下げした。

国際的な投資家が考慮すべき景気の弱さには、今後数年間にわたって留意すべきいくつかの要因があります。

• 多くのエコノミストは、ルセフ大統領が辞任する2018年までに政治的コンセンサスに達すると、その問題から回復することができると信じている。