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ほとんどの投資家は、国際的な投資を行う際に、最大かつ最も流動性の高い為替取引型ファンド（ETF）に目を向ける。欧州では、Vanguard FTSE Europe ETF（VGK）およびiShares Europe ETF（IEV）は、管理下のほとんどの資産を占めています。問題は、これらの大型ファンドが投資家を過度に幅広く保有する可能性があり、ポートフォリオのリスク調整後収益が最善とならない可能性があることです。
この記事では、国際投資家がヨーロッパに投資する際に採用できる5つの代替戦略について、外に見ていきます。
代替案に投資する理由
欧州最大のETFは、投資家がさまざまな国々のさまざまなセクターに幅広く晒されていることを示しています。ポートフォリオに「ヨーロッパ」を即座に追加しようと考えている場合、これらの資金は単一の取引でこれらの目標を達成する最も簡単な方法かもしれません。
これらの大きな資金の問題は、時価総額によって加重されていることです。言い換えれば、より多くの大企業を購入しており、小規模企業の数は少なくなっています。企業が過大評価され始めるまで、これは論理的なアプローチのように思えるかもしれません。あなたが純粋に規模に基づいて投資しているのであれば、過度に評価されている企業ではますます株式を取得することになります。
<！汎ヨーロッパのファンドについては、投資家はすべての国に均等に晒されるのではなく、大部分の国に対して過体重のエクスポージャーを得る。例えば、Vanguard FTSEヨーロッパETF（VGK）は英国で25％の株式を保有していますが、スペインではわずか5％、イタリアでは4％の株式しか保有していません。英国が特に影響を与えている「Brexit」などの危機は、英国が地理的なヨーロッパの一部ではないにもかかわらず、ポートフォリオに大きな影響を与える可能性があります。
ヨーロッパの大部分のファンドは、通貨変動に対するヘッジも回避している。ポンド、ユーロ、クローナ、フランがすべて米国ドルに対して変化するヨーロッパでは、通貨の影響はかなり極端になる可能性があります。これらの通貨リスクは、欧州企業の収益が好調だが、ユーロやその他の通貨が米国ドルに対して下落すれば、投資家にとって頭痛になる可能性があります。
ヨーロッパへの投資のための代替ETF
良いニュースは、時価総額加重以外の戦略を利用する多くの異なる欧州ETFがあることです。一般的に、これらのファンドは積極的な経営戦略と受動的なインデックス投資を組み合わせるため、「スマートベータ」ファンドと呼ばれています。投資家は、最も注目を集める傾向がある伝統的な時価総額加重ファンドの代替として、これらの異なるファンドと戦略を検討したいと考えるかもしれません。1。通貨リスクに対するヘッジ
通貨リスクは、国際投資の収益に重大な影響を及ぼす可能性があります。例えば、欧州株式は四半期に10％の成長率を享受することができたが、ユーロ対ドルの5％の下落は、米国投資家が10％の利益のうち5％しか戻っていないことを意味するドル。
多くの新しいETFは、投資家に企業業績への純粋なエクスポージャーを提供するために、これらのリスクをヘッジすることを模索してきました。
知恵の木ヨーロッパのヘッジファンドETF（HEDJ）は、投資家に純粋なオプションを提供する通貨ヘッジされた欧州ETFの素晴らしい例です。デリバティブを用いて、ファンドは外貨のパフォーマンスの差を補い、転換の影響を相殺します。欠点は、投資家が有利な転換率を逃し、外貨へのエクスポージャーの不足を考えれば、全体的な分散が小さいことです。 2。スマート・ベータ・ファンドの検討
スマート・ベータ・ファンドは、積極的な投資戦略とパッシブ・インデックス手法を組み合わせた普及した方法となっています。これらの用語はあまりにも漠然としているので、これらの資金によって文字通り数千もの異なる戦略が採用されています。しかし、基本的な考え方は、時価総額以外の指数で株式を加重するための受動的な戦略を考え出すことです。これらの戦略は、基本的に駆動されるものでも、技術的に駆動されるものでも、これら2つの組み合わせでもよい。
ファースト・トラストヨーロッパAlphaDEX ETF（FEP）は、欧州株式を対象とした価格上昇、収益の伸び、簿価、キャッシュ・フロー、資産収益率、およびその他のいくつかの指標を使用する、欧州に特化したスマート・ベータ・ファンドです。このファンドは、標準的なインデックスを上回ることを目指していますが、株式の過大評価や価値のある株式の購入を避けるなど、ポートフォリオに関して投資家の目標をより密接に捉えています。 3。スモールキャップエクスポージャーの追加
ほとんどの投資家は国内ポートフォリオにスモールキャップエクスポージャーを持ちますが、国際スモールキャップはあまり一般的ではありません。しかし、驚くべきことに、国際的な小型帽子は、収益の増加と収益の増加など、国内のカウンターパートと同じ利点の多くを共有しています。ヨーロッパの小口株はまた、ヨーロッパに住む多くの多国籍企業よりも、欧州の消費者へのエクスポージャーが大きい。
iShares MSCIヨーロッパ小規模ETF（IEUS）は、投資家が資産クラスへのエクスポージャーを追加することを検討したいヨーロッパの小口ファンドの素晴らしい例です。ファンドは引き続き時価総額（上限額）で加重されますが、上限を持たない時価総額加重ファンドよりも中小企業へのエクスポージャーが高くなります。ファンドはまた、グローバル市場との関連性が低いため、多様化を促進するのに役立つかもしれない。 4。配当に焦点を当てた資金を検討する
高品質の企業を求める退職者や投資家は、配当を支払う株式に引き寄せられる可能性がある。多くのアメリカ企業は毎四半期に同じ配当を支払っていますが、欧州企業はしばしば年率2倍の利益を一定の割合で支払っています。これは、企業の利益が増加するにつれて配当額が自動的に増加することを投資家が見ることができることを意味します。利益が減少すれば減少する可能性もあります。
ファースト・トラストSTOXXヨーロッパ・セレクト・ドリブルETF（FDD）は、高い配当利回りでヨーロッパ株式へのエクスポージャーを提供します。ファンドは、時価総額加重ファンドの場合のように、主にラージキャップ会社を保有している可能性があるが、その保有分は、規模ではなく配当性向により加重される。 2017年4月現在、ファンドはVanguard FTSE Europe ETF（VGK）の3％をわずかに上回る魅力的な4％の配当利回りを支払っています。 5。低金利ファンドによるボラティリティの低下
ヨーロッパは、「Brexit」と上昇する反ユーロ潮の国際投資については、世界の危険な地域となっています。その結果、多くの投資家は、野生株を経験する傾向のある株式へのエクスポージャーを削減したいと考えるかもしれません。幸いにも、低ボラティリティファンドまたは低ボラティリティファンドは、ボラティリティの低い株式に焦点を当てています。これらのファンドへの投資は、収益を円滑にし、投資をストレスの少ないものにするのに役立ちます。
iShares MSCIヨーロッパの最小ボラティリティETF（EUMV）は、ボラティリティに基づいて株式にウェイトを付与し、ボラティリティの低いストックにはポートフォリオの割合を大きくします。 Vanguard FTSE Europe ETF（VGK）の2017年4月現在のベータ係数は1.21％で、S&P500よりも21％変動しています.EUMVは防衛消費財やユーティリティなどの不安定な部門に投資していますVGKよりも低いボラティリティ。
結論
ほとんどの投資家は、国際的な投資を行う際に、最大かつ最も流動性の高い為替トレーディングファンド（ETF）に目を向ける。しかし、そうすることで、欧州に真の暴露をせずに、多国籍企業だけを買収することができます。この記事で概説している5つの戦略は、あなたの視野を広げ、露出を広げ、多様化を図り、おそらくリスク調整後の収益を上げる純粋なプレイに投資するのに役立ちます。