環境投資とアルファ生成

環境アルファ：機関投資家と気候変動の発表以来、長年にわたって私には3つのことが明らかになりました。

1. 本書を書く理由（そして JEI の開始）が正しいことが証明されました：気候変動に伴うリスクと機会の理解を助ける必要がある
2. 私は貿易の初期段階でした。私が本を書くとき、資産所有者の強い支持と支持を得て、市民社会が温室効果ガス（GHG）排出を削減する行動をとる楽観的な見方が広がっていました。オバマ大統領は、彼の最初の任期を開始しており、温室効果ガス排出を抑制する行動をとる明確な声明を発表した。スティーブン・チュー、キャロル・ブラウナー、ジョン・ホルドレン、ジェーン・ルブチェンコなどの任命は、彼の意向の強さを示した。我々は勢いでCOP15に向かいました。しかし、外的要因、特に2008年の金融危機とその後の経済崩壊、気候変動に対する反抗的な共和党の反対、テロの戦争、COP15の失敗は間もなく意味のある行動を脱した。

<！マヌナ・ロアのデータによると、「最近の気候変動の主要な原因である大気中の二酸化炭素の世界的集中度は、記録された歴史の中で初めて400ppmに達した」ハワイの天文台。最近のパリ合意は良い意図を示していますが、一部の学者の言葉では「偽の希望」しかありません。 「行動は外交的成功を示すことに合意した（さらに、より多くのピアツーピア・グローバル・ソリューション・ネットワークを通じてさらなる気候行動が達成されることを示す）が、地球温暖化目標1また、約束は十分に束縛されておらず、即時の行動を必要としない。これは、過去50年間の排出量の増加と二酸化炭素の凸面を考えると、私たちをかなり危険な状況に陥らせています。差し迫った行動が必要であり、私が座っているところからそうした行動は起こりそうもない。 （米国では大統領候補の大統領候補であり、気候変動は「疑似科学的理論」であると主張し続けている。）

1. <！ ----->

だから、私は早く、遅く、同時にすべてだった。

投資家、特に資産所有者にとっての課題は、気候変動に伴う一時的緊急性を認識し、良好なクオンツと同様に、気候科学によって示された証拠を受け入れることである：研究者の間では、地球規模の平均気温が上昇しており、これらの排出の主な原因は人間の活動であることが明らかになった。その科学的コンセンサスの最良の反射の1つは、気候変動に関する政府間パネル（IPCC）によって発表された気候変動2014：統合報告書にあります。

<！測定された分析には、3つの国際ワーキンググループが専門知識を寄与した。

人工的な温室効果ガスの排出量は、工業化前の時代から増加しており、主に経済および人口増加によってもたらされ、これまでこれにより、少なくとも過去800,000年の間に前例のない二酸化炭素、メタン、亜酸化窒素の大気中濃度がもたらされました。それらの影響は、他の人為的ドライバーと同様に、気候システムを通じて検出され、20世紀半ば以降観測された温暖化の支配的要因である可能性が非常に高い。

具体的には、資産所有者は、炭素排出量がポートフォリオ全体に埋め込まれていることを認識し、基礎資産のパフォーマンスに重大なリスクをもたらす。彼らは、炭素への曝露を理解し、関連するリスクを定量化し、このリスクを管理しなければならない。そのような行為は、彼らの信任義務に沿ったものである。

資産所有者はまた、気候に関連した真の投資機会、リスクの単位当たりのリターンおよび直交するエクスポージャーを示すことができる投資があることを認識すべきである。 私は、資産所有者が何らかの重大な舞踊に従事することを示唆しているのではなく、私たちが直面する悲惨な状況には、温室効果ガス排出を軽減する技術の開発が必要であり、政府やNGOが必要な技術を開発して展開するために必要な資金を規模と範囲で提供することはできません。資産所有者からの投資が必要ですが、これらの投資は、投資を達成し、そのような投資決定を支援するためのリスク目標と方針が確実に確立されている場合にのみ行う必要があります。有益な投資は、慈善活動ではなく、信任活動です。 （私は、投資の観点から見ると、化石燃料の売却運動は不可能であると考えているが、少なくとも資産所有者の気候リスクと機会への意識を高めていると考えている。 ）

私の評価はやや荒れ果てるかもしれないが、資産家の積極的関与を含む集団的政治意志と様々な利害関係者の協力が組み合わさって、世界規模のソリューションネットワークにより、私たちは物理的および人的システムへの最も壊滅的な影響を回避することができます。

私の希望が満たされているかどうかにかかわらず、JEI

は、最新の問題を含む環境投資のすべての面での貴重な、健全な情報の情報センターとして数え続けることができます。