同氏は、投資家が単にそれを見つけ出し、それを企業全体のやや正確かつ一貫性のある見方にまとめることができれば、投資メリットを洞察できる企業について多くの知識があると述べた。間違いなく歴史の中で最大のミューチュアルファンドマネージャーであるピーター・リンチは、ラキンタのベッドでジャンプして、ダンキン・ドーナツと呼ばれる新しい食物連鎖をチェックしながら街を運転していました。
私の夫と私は、何年も何年もの株式を見て、最終的に「過小評価された」目標を達成したいくつかの企業をチェックアウトするためにかなりの距離を運転しました。会社の1つは、お菓子だった。私たちは、この特定の会社との豊富な経験を持ち、500ドル以上の製品を購入し、分析し、業界の他のメーカーと比較するために、中小企業のオーナーと話しました。セクターで働く人にはよく知られているビジネスについて多くのことを学びましたが、10-Kや年次報告書などの規制申請書から必ずしも訴えるわけではありません。
<！例えば、この2つの派閥間の本部では、この特定のブランドを希薄化し、大量販売店を通じて販売したい人と、それを高級商品として販売したい人の間で闘争が起こっているようです高度に管理された店舗のチェーンを通じて。これは株式の本質的価値に大きな影響を及ぼす可能性があり、10年後の貧困と株価の差を400％から500％上回る差を生み出します。これはフィリップフィッシャーが古典的な論文である普通株式と珍しい利益で話していたものです。
<！新しい投資家が理解するために重要なことは、2人の合理的な人が、たとえ保守的であり、同じ事実が提示されていても、本質的な価値に異議を唱えることができるということです。
そのためウォーレン・バフェットとチャーリー・マンガは過去の人々に、それが正確な数字ではなく価値の範囲であることを思い起こさせてくれました。小規模の偉大な財務思想家、ベンジャミン・グラハムには何も言及していない。あなたが計算しようとしているのは、企業が今日から利益を得ようとしているすべての金額の現在価値であり、最終的には適切な収益率で割り引かれます。つまり、インテリジェントな投資は、最も低い現在の価格で最大の将来の利益を購入することです。時間がたつにつれてうまくいって、あなたはいつか、あなたとあなたの家族のためにお金を払って、現金を膨らませるたくさんの資産で目を覚まします。バフェットは、体重増加に関してこのような長期的なプロセスを説明しました：あなたがトーストの余分なものを食べるならば、気づかないかもしれません。あなたはテーブルから立ち上がることはありませんし、人々は、 "私のおかげで、あなたは巨大です！しかし、十分な時間があれば、ネットベースで、あなたが費やしているよりも多くのカロリーを消費しているならば、それは違いを生むだろう。これは、富の創造のプロセスに非常によく似ています。小さな違いは、時間とともに、純資産の大きな利益になります。それは、ほとんどの人生で最低賃金を得た管理人のRonald Readのような男性が、8,000,000ドルのポートフォリオに終わったことです。
このアプローチの詳細については、「普通株式と珍しい利益 - 15投資秘密」を読んでください。豊かなものにするために：すべての時間の最も大きな投資家の遺産。
