すべての投資家が利回りスプレッドについて知っておくべきこと

「利回りスプレッド」という用語は、あなたがかなり頻繁に使用されるのを見るかもしれないものであり、正当な理由があります。利回りスプレッドは、債券投資家が特定の債券（または債券グループ）がどれほど高価であるか安価であるかを測定するために使用できる重要な指標の1つです。

非常に単純に、利回りの広がりは、2つの債券の利回りの差です。 1つのボンドが5.0％を産み、別のボンドが4. 0％を産生する場合、「スプレッド」は1％のポイントである。

スプレッドは、通常、「百分率百分の1」の「ベーシスポイント」で表されます。したがって、1％ポイントのスプレッドは、通常、「100ベーシスポイント」と言われています。 "非財務債券は、一般に、その利回りと同等の満期の米国財務省債に対する利回りの差に基づいて評価されます。

<！一般的に言えば、債券や資産クラスのリスクが高いほど、利回りが高くなる。非常に単純に、この違いの理由は、投資家がリスクを取るために支払われる必要があるということです。投資が低リスクであると見なされる場合、投資家は現金を引き上げるために巨大な利回りを必要としません。しかし、投資が高リスクであると考えられる場合、市場参加者は、プリンシパルが衰退する機会を得るために、適切な報酬（より高い利回りスプレッド）を要求するでしょう。

<！一例として、大規模で安定した、財務的に健全な企業によって発行された債券は、通常、米国財務省債務に関して比較的低いスプレッドで取引される。逆に、財務力の弱​​い中小企業によって発行された債券は、財務省よりも高いスプレッドで取引される。これは、高格付けの投資適格社債と比較して、非投資格付け（高利回り）債券の利回り優位性を説明しています。また、リスクの高い新興市場と、先進市場のリスクの低い債券との格差についても説明しています。

このスプレッドは、満期の異なる類似有価証券の利回りの優位性を計算するためにも使用されます。最も広く使用されているのは、2年債と10年債のスプレッドで、投資家が長期債に投資するリスクを負担することで、どれくらい余分な利回りが得られるかを示しています。

スプレッドムーブメントがもたらす効果

歩留まりスプレッドは固定されていません。債券利回りは常に動いているので、スプレッドも伸びている。利回りスプレッドの方向は、拡大したり、「拡大」することができます。つまり、2つのボンドまたはセクター間の利回り差が増加しています。スプレッドが狭くなると、利回りの差が減少していることを意味します。

価格が下落するにつれて債券利回りが上昇し、逆に利回りが上昇することは、あるセクターが他のセクターよりも優れていることを示しています。例えば、高利回り債券指数の利回りは7. 0％から7. 5％に移動し、10年の米国財務省の利回りは2.0％であっても維持されるとします。スプレッドは5.0パーセンテージ・ポイント（500ベーシス・ポイント）から5.5パーセンテージ・ポイント（550ベーシス・ポイント）に移動した。これは、ハイ・イールド・ボンドがこの期間にトレジャリーを下回ったことを示している。

結論：金融市場に「フリーランチ」というものはありません。

債券または債券ファンドが例外的に高い利回りを支払っている場合、その理由があります。その投資を保有する者もまたリスクを増しています。その結果、投資家は単に利回りの高い債券投資を選択するだけで、彼らが交渉するよりも元本リスクが高くなる可能性があることを認識しておく必要があります。