株式買戻しプログラムとその仕組み

これは新しいものではなく、初心者の投資家にとっても驚きではありません。配当プログラムと同様に、これらのイベントは非常に一般的なもので、たとえ自分が何であるか、どのように働いているのか分からなくても、ほとんどの状況でなぜそれが良いのかを理解する可能性は少なくありません。また、株式買戻し計画の理解で説明したように、株式買戻しプログラムのいくつかの潜在的な危険性があることを知ることも重要です。

株式買戻しプログラムが何であるか分からない人、または株式買戻しプログラムの利点についてのリフレッシャーコースが必要な人のために、これらのプログラムについて覚えておくべき3つの重要な真実があります最も重要なのは、ポートフォリオがどのように成長するかです。 <原則1>全体的な成長は、1株当たりの成長とほとんど同じくらい重要ではない。

企業の総合的な成長率について話し合う主要な金融出版物や放送を聞くことがあまりありません。この数字は長期的には非常に重要ですが、企業内でのあなたの持分がどのくらい速く成長するかを決定する重要な要素ではありません。

あまり単純化された例が役立つかもしれません。架空の会社を見てみましょう：

Eggshell Candies、Inc.

1株当たり50ドル

100,000株
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時価総額：$ 5,000,000（1株当たり50ドルX 100,000株）

今年、同社は100万ドルの利益を上げました。この例では、各シェアは等しいです。会社の所有権の001％ （100％を100,000株で割ったもの）

経営陣は、昨年と同じくらいの量のキャンディーを今年売却したため、同社の業績で動揺している。つまり、成長率は0％です！幹部は今年の業績が悪いため株主のために何かをしたいと考えているので、株式買戻しプログラムを提案している。

他の人たちはすぐに同意する。同社は今年作成した1百万ドルの利益を使用して、それ自体で株式を購入する予定です。

非常に翌日、最高経営責任者（CEO）は銀行から100万ドルを奪い取り、彼の会社の株式20,000株を購入します。 （上記の情報に基づき、1株につき50ドルで取引されていることを覚えておいてください。）すぐに、彼は株式を取締役会に持ち込み、それを破棄してもはや存在しなくなるように投票します。これは、今では元の100,000ではなく、80,000株のEggshell Candiesしか存在しないことを意味します。
それはあなたにとってどういう意味ですか？あなたが所有する各シェアは、もはや代表しません。会社の001％。代わりに、それは表す。00125％;それは1株あたりの価値が25％上昇します！翌日、あなたは目を覚まして、Eggshellのあなたの在庫が現在$ 62の価値があることを知ります。 50ドルではなく1株あたり50ドル。同社は今年も成長しなかったものの、投資額の25％増を達成しました！これは第2の原理につながる。 <原則2>株式買戻しプログラムを宣言することによって発行済株式数を減少させると、各株式はより価値が高くなり、会社の持分比率が高くなります。

このような株主に優しい経営陣が何年も何年にもわたって維持されているとしたら、いつの間にか5千株しか残っておらず、それぞれ1,000万ドルの価値がある可能性があります。 >ポートフォリオをまとめる際には、これらの種類の株主優遇慣行に従事し、ファンダメンタルズが健全な限り保有するビジネスを探してください。一番良い例の1つはワシントンポストで、一度に5ドルから10ドルにしかならなかった。自社株を買い戻した後、2003年にこの記事を最初に書き終えてから数ヶ月以内に650ドルもの高値をつけたことがありました。それは長期的な価値です！

原則3：会社が自己株式をあまりにも多く払うと株式買戻しプログラムがうまくいかない！買戻しが投資家の長期的利益の大きな源泉になる可能性はあるものの、企業が価値のある株式よりも多くを支払った場合、実際には有害である。高価な市場では、たとえそれ自体であっても、経営陣が株式を購入するのは愚かなことでしょう。

代わりに、会社は資金を簡単に現金に戻すことができる資産に入れなければなりません。このように、市場が逆になり、真の価値を下回って取引されている場合、会社の株式は現行の株主が最大の利益を受けることを保証して割引で買い戻すことができます。覚えておいても、あなたがそれにあまりにも多くを払うならば、世界への最高の投資は良い投資ではありません。