ユーロ圏危機と潜在的解決策を引き起こした原因

彼らが地域に高いリスクプレミアムを割り当て始めたとき、ソブリン債利回りは増加し、国家予算に負担をかける。規制当局はこれらの傾向に気付いて、750億ユーロの救済措置を迅速に策定したが、政治的不一致と、より持続可能な方法で問題に対処するための加盟国間の緊密な計画の欠如のために、

この記事では、ユーロ圏危機の根本的な原因のいくつかと、今後問題を解決するための潜在的な解決策について見ていきます。

ユーロ圏危機のタイムラインと原因

多くの専門家は、ユーロ圏危機は、ギリシャがGDPの約113％に相当する3000億ユーロに達したことを認めた2009年後半に開始されたことに同意します。この実現は、GDPの60％を上限とする過剰債務水準について、EU加盟国がいくつかの国に警告しているにもかかわらず、実現した。景気が減速すれば、これらの国々は利子を得て借金を返済するのに苦労する可能性がある。

<！ 2010年初めに、EUはギリシャの会計システムにいくつかの不正を認め、財政赤字を上方修正した。格付機関は速やかに国の債務を格下げし、ポーランド、アイルランド、イタリア、スペインなど同様に高いソブリン債務を有するユーロ圏の他の厄介な国々に対しても同様の懸念が表明された。

これらの国に同様の会計上の問題があった場合、その問題は他の地域にも広がる可能性があります。

<！否定的な感情は、投資家がソブリン債の利回りをより高く要求することを導きましたが、借入コストをさらに高めて問題を悪化させました。利回りの上昇は債券価格の引き下げにつながり、国の規模が拡大し、ソブリン債を保有する多くのユーロ圏銀行が資金を失い始めた。

これらの銀行の規制上の要件により、これらの資産を償却し、貸出以上に貯蓄することによって準備率を強化し、流動性に負担をかける必要がありました。ユーロ圏の首脳は、国際通貨基金（IMF）による緩やかな救済措置の後、2010年の5月に7,500億ユーロの救済措置に合意し、欧州金融安定化施設（EFSF）を設立した。最終的に、このファンドは約1兆ユーロ2012年2月には、危機の原因を取り除くためのいくつかの措置も実施された。これらの措置は、ドイツのような大成功を収めた経済界の間では、非常に批判され不評でした。

この施設からの救済資金を受けている国は、財政赤字と政府債務水準を支配する厳しい緊縮財政措置を義務づけられなければならなかった。最終的には、2010年、2011年、2012年にかけて人気のある抗議活動が行われ、フランスとおそらくギリシャの反救済社会主義指導者が選出された。

潜在的なユーロ圏危機解決策

ユーロ圏危機の解決に失敗した主な原因は、取り組むべき対策についての政治的コンセンサスの欠如によるものです。ドイツのような豊かな国々は、債務水準を引き下げるために策定された緊縮財政対策を主張しているが、問題に直面している貧困国は、緊縮財政が経済成長の見通しをさらに悪化させていると不満を表明している。

これにより、経済的改善を通じて問題を「拡大」する可能性が排除されます。

いわゆるユーロボンドは、すべてのユーロ圏加盟国が共同して引き受けている、根本的な解決策として提案された。これらの債券は、おそらく低収量と取引され、諸国がトラブルから資金を効率的に融資し、追加の高価な救済措置の必要性を排除することを可能にする。しかし、デフレが解消され、債券が利回りを求める投資家にとって安全な避難所となったため、これらの懸念は時間とともに緩和された。

一部の専門家は、低金利の借入金へのアクセスは、国が緊縮財政を受ける必要性を排除し、避けられない一日の計算を後押しするだけであるとも信じていた。一方、ドイツのような国々は、ユーロ債務不履行や問題が発生した場合、財政的負担に直面する可能性がある。

しかし、近年の主な問題は、長期的な成長を維持できるデフレである。

主要なテイクオーバポイント

ユーロ圏危機は、高水準の赤字に直面している国々が保有しているソブリン債務の高水準から生じた。近年、デフレが世界経済を牽引し、投資家が債券利回りを押し下げるため、高債券利回りの懸念は緩和された。

ユーロ圏危機への究極の解決策は、地域が持続的な経済成長の道を見つけるのに苦労し続けているため、まだ分かりません。